試題精解

　　1.投資者對(duì)現(xiàn)在股票報(bào)酬的判斷似乎是_____。

　　[A] 幻想的 [B] 悲觀的 [C] 沒有根據(jù) [D] 現(xiàn)實(shí)的

　　[精解] 第一段提到，投資者幾年前的夢(mèng)想是永遠(yuǎn)拿到20%的(股票投資)回報(bào)。現(xiàn)在調(diào)查顯示它降到了“現(xiàn)實(shí)的”8%至10%的范圍。第二段作者先提出疑問：但是如果未來幾年里這個(gè)值低于正常的期望呢?接著以銀行信用分析家Martin Barnes和標(biāo)準(zhǔn)普爾5000指數(shù)為例指出，未來股票投資回報(bào)率必然是下降的。二段末句作者指出，很少有投資者為此作好了準(zhǔn)備。由此可推出，面對(duì)股票投資回報(bào)下降的趨勢(shì)，投資者的判斷是不夠現(xiàn)實(shí)的，是幻想的。另外， 第一段的dreamed of、realistic 的引號(hào)、以及第二段sound impossible后面的問號(hào)也都暗示了這一點(diǎn)。因此[A]項(xiàng)正確。

　　2.面對(duì)現(xiàn)有的股票市場(chǎng)，大部分股票持有者_(dá)___。

　　[A] 不再投入更多資金到股票市場(chǎng)

　　[B] 對(duì)貶值的股票反應(yīng)很憤怒

　　[C] 將他們的資金轉(zhuǎn)向市場(chǎng)其他領(lǐng)域

　　[D] 對(duì)警告置若罔聞

　　[精解] 本題考慮事實(shí)細(xì)節(jié)題。第四段第一句提到，許多投資者(savers)對(duì)擁有太多公司股票的危險(xiǎn)視而不見。[D]項(xiàng)是該句的改寫，其中turn a deaf ear對(duì)應(yīng)原文中的shut their eyes to，the warning對(duì)應(yīng)the dangers。

　　第三段作者通過休伊特(Hewitt)咨詢公司的職員的介紹說明，投資者仍在不斷地投錢(keeping their contributions up)，但是他們不太愿意把資金轉(zhuǎn)投其他地方了(less inclined to switch their money around)。由此排除[A]和[C]項(xiàng)。第三段末句“投資者普遍感到吃驚(overwhelmed)”指的就是持股者對(duì)股市不景氣的反應(yīng)。因此[B]項(xiàng)與事實(shí)不符。

　　3.根據(jù)作者的觀點(diǎn)，雇員們應(yīng)該 _____。

　　[A] 投資公司股票以顯示對(duì)雇主的忠誠

　　[B] 退出自己公司的股票

　　[C] 等一段時(shí)間再處理自己的股票

　　[D] 信任一家特殊公司的股票

　　[精解] 本題考查作者觀點(diǎn)。第五段中作者提到，年青的雇員沒有選擇，只能等到50或55歲才能賣掉公司的股票以作為配送繳款(matching contribution)。第六段則提到，而老雇員在能夠退出(getting out)的時(shí)候卻沒有。60歲和以上的人中1/3的人選擇公司股票作為他們3/4的投資計(jì)劃。該段末句作者連續(xù)用幾個(gè)問號(hào)對(duì)這種做法進(jìn)行了質(zhì)疑：難道他們疏忽了?過度忠誠?疾病?由此我們可推出作者的觀點(diǎn)是反對(duì)投資自己公司的做法。因此[B]項(xiàng)正確，排除[A]項(xiàng)。

　　第七段首句作者則提到，投資者不應(yīng)該完全信任任何一家公司的股票。因此[D]項(xiàng)是作者反對(duì)的。[C]項(xiàng)文中未提。詞匯補(bǔ)充：to a fault“過度地”，如generous to a fault(過度慷慨)。

　　4.從文中可以推出，朗訊、安然和施樂是什么的名字?

　　[A] 成功的企業(yè) [B] 破產(chǎn)的公司 [C] 股票 [D] 龐大的企業(yè)

　　[精解]題干中的幾個(gè)專有名詞出現(xiàn)在第六段末，該句用虛擬語氣指出，就好像朗訊、安然和施樂的事情從來未發(fā)生過一樣。聯(lián)系上下文，上文作者對(duì)雇員購買公司股票的行為表示質(zhì)疑，下文則提出不應(yīng)完全信任任何一家公司。由此可推出，這是三家作為反面例子的公司，由于它們的先后破產(chǎn)，使持有這些公司股票的人受到很大的損失。[B]項(xiàng)最恰當(dāng)。

　　5.作者對(duì)長期投資者的決定的態(tài)度是_____。

　　[A] 肯定 [B] 懷疑 [C] 否定 [D] 含糊其詞

　　[精解] 最后一段作者給出了自己對(duì)股票投資的看法：多樣股可以長遠(yuǎn)地保持穩(wěn)定，再加上債券的支持�？梢�，作者鼓勵(lì)投資者做長遠(yuǎn)地考慮。上文中作者對(duì)投資公司股票行為的警告也是在勸告投資人不要抱有一勞永逸的想法，要有長遠(yuǎn)的計(jì)劃，預(yù)期可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，[A]為正確選項(xiàng)。

　　核心詞匯或超綱詞匯

　　(1)toxic(a.)有毒的，中毒的;toxicant(n.)有毒物，毒藥

　　(2)bubble(n.)氣泡，泡沫;泡影，空談，幻想(v.)起泡;沸騰;興奮，得意

　　(3)turn out to be結(jié)果是，(最后)證明是，如It turned out to be a great disappointment.結(jié)果使人們大為失望。

　　(4)dividend(n.)被除數(shù);股息，股份紅利;額外津貼，獎(jiǎng)金;意外的收獲

　　(5)contribution(n.)捐款;貢獻(xiàn);投稿;分擔(dān)(額)

　　(6)slot(n.)(機(jī)械或工具上的)狹縫，槽溝;時(shí)段

　　(7)overwhelm(v.)淹沒，覆沒;制服，壓倒;過于大量地給予;使不安，使困窘;overwhelming(a.)壓倒性的，無法抵抗的

　　(8)inattentive(a.)疏忽的，不注意的;attentive(a.)注意的，專心的

　　(9)diversified(a.)多變化的，各種的;diversify(v.)使多樣化

　　(10)backup(n.)支援(者)，支持(者)(a.)額外的，替補(bǔ)的

　　(11)figure on指望，依賴~ your support;考慮，預(yù)期~ an hour’s delay;計(jì)劃~ leaving at noon

　　全文翻譯

　　當(dāng)泡沫的毒效和它的嚴(yán)重后果在整個(gè)金融系統(tǒng)中散開時(shí)，我們正在進(jìn)入另外一個(gè)時(shí)代。就在幾年前投資者還在夢(mèng)想永遠(yuǎn)拿到20%的股票投資回報(bào)�，F(xiàn)在調(diào)查顯示它降到了“現(xiàn)實(shí)的”8%至10%的范圍。

　　但是如果未來幾年里這個(gè)值低于正常的期望呢?蒙特利爾銀行信用分析家馬丁·巴恩斯預(yù)計(jì)未來的股票投資回報(bào)率平均為4%至6%。聽起來不可能?一個(gè)較小的泡沫于20世紀(jì)60年代破滅之后，在接下來的17年里標(biāo)準(zhǔn)普爾5000股票的回報(bào)率平均一年為6.9%(包括紅利再投資)。很少有投資者為此作好了準(zhǔn)備。

　　現(xiàn)在看來，投資者似乎選擇了否認(rèn)的態(tài)度。休伊特咨詢公司的職員洛麗·盧卡斯指出，這很具代表性。你不會(huì)愿意看到自己的投資效益減少。休伊特公司每日跟進(jìn)500,000 401 (k)帳戶，發(fā)現(xiàn)投資者仍在不斷地投錢，但是他們不太愿意把資金轉(zhuǎn)投其他地方了。盧卡斯說，“這是老虎機(jī)效應(yīng)，當(dāng)人們認(rèn)為他們找到了一臺(tái)賭運(yùn)極佳的機(jī)器時(shí)會(huì)對(duì)玩更有興趣，但如今沒有什么是幸運(yùn)的。投資者普遍感到吃驚�！�

　　違背常識(shí)的是，許多投資者對(duì)擁有太多公司股票的危險(xiǎn)視而不見。不可思議的是，去年大公司中29%的雇員在他們自己的股票投資中至少有3/4的402(k)。

　　年青的雇員沒有選擇，只能等到50或55歲才能賣掉公司的股票以作為配送繳款。

　　但是據(jù)休伊特公司報(bào)導(dǎo)，老雇員在能夠退出的時(shí)候卻也一直死抱著股票不放。60歲和以上的人中1/3選擇公司股票作為他們3/4的投資計(jì)劃。難道他們疏忽了?過度忠誠?疾病?就好像朗訊、安然和施樂的事情從來未發(fā)生過一樣。

　　投資者不應(yīng)該完全信任任何一家公司的股票。當(dāng)你投資時(shí)，考慮一下如果未來的股票投資回報(bào)(好的年份和不好的年份一平均)像巴恩斯所預(yù)測(cè)的那樣糟糕，后果會(huì)如何?

　　如果你問我，我認(rèn)為多樣股加上債券的支持可以長遠(yuǎn)地保持穩(wěn)定。但是，我也在計(jì)算股票投資回報(bào)的減少。多么的羞恥。親愛的泡沫，我永遠(yuǎn)不會(huì)忘記它，它是重大事件的終止。