利息費用的驅(qū)動因素是借款利率和借款金額。通常不能根據(jù)銷售百分比直接預(yù)測。短期借款和長期借款的利率已經(jīng)列入“利潤表預(yù)測假設(shè)”部分，借款的金額需要根據(jù)資產(chǎn)負債表來確定。因此，預(yù)測工作轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負債表。
表3-4 EFG公司的預(yù)計資產(chǎn)負債表 單位：萬元
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年份 |
基期 |
2010 |
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預(yù)測假設(shè) |
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銷售收入 |
400 |
448 |
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經(jīng)營性流動資產(chǎn)（%） |
40 |
40 |
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經(jīng)營性流動負債（%） |
10 |
10 |
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經(jīng)營性長期資產(chǎn)/銷售收入（%） |
50 |
50 |
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短期借款/凈投資資本（%） |
20 |
20 |
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長期借款/凈投資資本（%） |
10 |
10 |
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資產(chǎn)負債表項目 |
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經(jīng)營資產(chǎn)： |
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經(jīng)營性流動資產(chǎn) |
160 |
179.20【160×（1+12%）】 |
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減：經(jīng)營性流動負債 |
40 |
44.80 |
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＝凈經(jīng)營性營運資本 |
120.00 |
134.40 |
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經(jīng)營性長期資產(chǎn) |
200.00 |
224.00 |
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減：經(jīng)營性長期負債 |
0 |
0 |
|
＝凈經(jīng)營性長期資產(chǎn) |
200.00 |
224.00 |
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凈經(jīng)營資產(chǎn) |
320.00 |
358.40（“凈投資資本”、“凈資本”） |
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金融負債： |
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短期借款 |
64.00 |
71.68 （358.40×20%） |
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長期借款 |
32.00 |
35.84 （358.4×10%） |
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金融負債合計 |
96.00 |
107.52 |
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股本 |
200.00 |
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【注】
(1)經(jīng)營長期負債包括無息的長期應(yīng)付款、專項應(yīng)付款、遞延所得稅負債和其他非流動負債。它們需要根據(jù)實際情況選擇預(yù)測方法，不一定使用銷售百分比法。EFG公司設(shè)它們金額很小，可以忽略不計。
(2)凈經(jīng)營資產(chǎn)合計即為凈投資資本。有了借款金額之后，預(yù)測工作轉(zhuǎn)向利潤表。
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年份 |
基期 |
2010 |
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預(yù)測假設(shè)： |
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銷售增長率（%） |
12 |
12 |
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銷售成本率（%） |
72.8 |
72.8 |
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營業(yè)稅金及附加/銷售收入（%） |
6 |
6 |
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銷售、管理費用/銷售收入（%） |
8 |
8 |
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短期債務(wù)利率（%） |
6 |
6 |
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長期債務(wù)利率（%） |
7 |
7 |
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平均所得稅稅率（%） |
30 |
30 |
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利潤表項目 |
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經(jīng)營損益 |
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一、銷售收入 |
400 |
448 |
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減：銷售成本 |
291.2 |
326.14 |
|
營業(yè)稅金及附加 |
24 |
26.88 |
|
銷售管理費用 |
32 |
35.84 |
|
二、稅前經(jīng)營利潤 |
52.8 |
59.14 |
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減：經(jīng)營利潤所得稅 |
15.84 |
17.74 |
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三、稅后經(jīng)營凈利潤 |
36.96 |
41.4 |
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金融損益 |
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四、短期借款利息 |
3.84 |
4.3 （71.68×6%） |
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加：長期借款利息 |
2.24 |
2.51 （35.84×7%） |
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五、利息費用合計 |
6.08 |
6.81 |
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減：利息費用抵稅 |
1.82 |
2.04 （6.81×30%） |
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六、稅后利息費用 |
4.26 |
4.77 |
|
七、凈利潤合計 |
32.7 |
36.63 |
|
加：年初未分配利潤 |
20 |
24 |
|
八、可供分配利潤 |
52.7 |
60.63 |
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減：應(yīng)付普通股股利 |
28.7 |
9.75 |
|
九、未分配利潤 |
24 |
50.88 |
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