2011年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義(15)

　　EFG公司存在一個(gè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即有息負(fù)債/凈投資資本為30%，其中短期負(fù)債/凈投資資本為20%，長期負(fù)債/凈投資資本為10%。企業(yè)采用剩余股利政策，即按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)配置借款(債務(wù)資本)和留存收益(權(quán)益資本)，剩余利潤分配給股東。如果當(dāng)期利潤小于需要籌集的權(quán)益資本，在“應(yīng)付股利”項(xiàng)目中顯示為負(fù)值，表示需要向股東籌集的現(xiàn)金(增發(fā)新股)數(shù)額。如果當(dāng)期利潤大于需要籌集的權(quán)益資本，在“應(yīng)付股利”項(xiàng)目中顯示為正值，表示需要向股東發(fā)放的現(xiàn)金(發(fā)放股利)數(shù)額。

　　【應(yīng)付股利的確定方法】

　　本期凈投資資本增加=期末凈經(jīng)營資產(chǎn)-期初凈經(jīng)營資產(chǎn)=358.4-320=38.4萬元

　　按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求，有息負(fù)債占投資資本的30%，則所有者權(quán)益占投資資本的70%，由此，2010年新增投資投資按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求的權(quán)益資金為：38.4×70%=26.88萬元

　　應(yīng)付股利=凈利潤-留存利潤=36.63-26.88=9.75萬元。

　　【延伸思考】

　　1.如果期末凈經(jīng)營資產(chǎn)為500萬元，則本期投資資本增加500-320=180萬元，需要留存利潤=180×70%=126萬元。應(yīng)付股利=36.63-126=-89.37萬元。這說明企業(yè)需要增發(fā)股票向股東籌資。——在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，股本項(xiàng)目就要發(fā)生變化。

　　2.假設(shè)本例中企業(yè)實(shí)行的是固定股利支付率政策，則需要先確定2008年的股利支付率。

　　股利支付率=28.7/32.7=87.77%

　　2010年需要支付的股利為：36.63×87.77%=32.15萬元。

　　3.如果采用固定股利政策，則2001年需要支付股利28.7萬元。

　　年末未分配利潤確定之后，轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債表的編制工作。