三、買入看跌期權(quán)(多頭看跌期權(quán))
看跌期權(quán)買方，擁有以執(zhí)行價格出售股票的權(quán)利。
四、賣出看跌期權(quán)
看跌期權(quán)的出售者，收取期權(quán)費(fèi)，成為或有負(fù)債的持有人，負(fù)債的金額不確定。
【提示】
(1)空頭看跌期權(quán)的到期日價值最大為0，不可能大于0.
(2)凈收益有限(最大值為期權(quán)價格)，凈損失是確定的：最大值為“-(執(zhí)行價格-期權(quán)價格)”=期權(quán)價格-執(zhí)行價格。
【本知識點(diǎn)總結(jié)】
1.就到期日價值和凈損益而言，雙方是零和博弈，一方所得就是另一方所失。因此，買入看漲期權(quán)一方的到期日價值和凈損益，與賣出看漲期權(quán)一方的到期日價值和凈損益絕對值相等，但符號相反。
|
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到期日價值 |
凈損益 |
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買入看漲期權(quán) |
Max（股票市價－執(zhí)行價格，0） |
到期日價值－期權(quán)價格 |
|
賣出看漲期權(quán) |
�。璏ax（股票市價－執(zhí)行價格，0） |
到期日價值＋期權(quán)價格 |
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買入看跌期權(quán) |
Max（執(zhí)行價格－股票市價，0） |
到期日價值－期權(quán)價格 |
|
賣出看跌期權(quán) |
�。璏ax（執(zhí)行價格－股票市價，0） |
到期日價值＋期權(quán)價格 |
【注】
(1)買入期權(quán)，無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，其最大的凈損失均為期權(quán)價格。
——“破財(cái)消災(zāi)”(避免災(zāi)難性的后果)
(2)賣出期權(quán)，無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，其最大凈收益均為期權(quán)價格。
——拿人錢財(cái)，為人消災(zāi)(承擔(dān)災(zāi)難性的后果)
【例·多選題】下列公式中，正確的是( )。
A.多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)
B.空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格
C.空頭看跌期權(quán)到期日價值=-Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)
D.空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值-期權(quán)價格
『正確答案』ABC
『答案解析』由于：空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格，因此，選項(xiàng)D錯誤。
2.期權(quán)到期日價值簡化計(jì)算圖
2011年注會《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義匯總
推薦：2011年注冊會計(jì)師考試預(yù)習(xí)資料匯總
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