2011年注冊會計師《財務成本管理》試題及答案

項目

2010年

2011年

2012年

2013年

銷售收入

1000

1000×1.1=1100

1100×1.08=1188

1188×1.05=1247.4

經(jīng)營營運資本

1000/4=250

凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)

1000/2=500

凈經(jīng)營資產(chǎn)

250+500=750

=750×1.1=825

稅后經(jīng)營凈利潤

750×20%=150

=150×1.1=165

165×1.08=178.2

=178.2×1.05=187.11

股東權益

750×1/2=375

=375×1.1=412.5

412.5×1.08=445.5

=445.5×1.05=467.78

凈負債

375

412.5

445.5

467.78

稅后利息
=凈負債×稅后利息率

=375×6%=22.5

=412.5×6%=24.75

=445.5×6%=26.73

=467.775×6%=28.07

凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息

127.5

140.25

151.47

159.04

股東權益的增加

=412.5-375
=37.5

=445.5-412.5
=33

=467.78-445.5
=22.28

股權現(xiàn)金流
=凈利潤-股東權益的增加

102.75

118.47

136.76

項目

2010年

2011年

2012年

2013年

股權現(xiàn)金流量

102.75

118.47

136.76

復利現(xiàn)值系數(shù)

0.8929

0.7972

0.7118

預測期股權現(xiàn)金流量現(xiàn)值

186.19

91.75

94.44

后續(xù)期股權現(xiàn)金流量價值

1557.5

136.76/（12%-5%）=1953.71

股權價值合計

1743.69