2010注會《財務(wù)成本管理》沖刺實驗?zāi)�擬試題(1)

　　一、單項選擇題

　　1.

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，在股東投資資本不變的情況下，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。(參見教材第10頁)

　　【該題針對“財務(wù)管理的目標(biāo)”知識點進(jìn)行考核】

　　【答疑編號10078664】

　　2.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：凈營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)，由此可知，選項A、B的說法正確;當(dāng)凈營運(yùn)資本為正數(shù)時，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)。凈營運(yùn)資本之所以能夠成為流動負(fù)債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在1年內(nèi)償還。由此可知，選項C的說法正確;凈營運(yùn)資本的配置比率=凈營運(yùn)資本/流動資產(chǎn)，由此可知，選項D的說法不正確。 (參見教材46～47頁)

　　【該題針對“短期償債能力比率”知識點進(jìn)行考核】

　　【答疑編號10078672】

　　3.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：內(nèi)含增長率是外部融資銷售增長比為0時的增長率。由于教材中外部融資銷售增長比的公式中沒有涉及凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，而本題中給出了這個數(shù)據(jù)，因此，需要分析外部融資銷售增長比與凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)之間的關(guān)系。公式推導(dǎo)如下：

　　外部融資銷售增長比

　　=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-預(yù)計股利支付率)

　　=經(jīng)營資產(chǎn)/銷售收入-經(jīng)營負(fù)債/銷售收入-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-預(yù)計股利支付率)

　　=凈經(jīng)營資產(chǎn)/銷售收入-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-預(yù)計股利支付率)

　　=1/凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-預(yù)計股利支付率)

　　設(shè)內(nèi)含增長率為g，將有關(guān)數(shù)據(jù)代入上式，并令外部融資銷售增長比為0，則得：

　　1/1.653-4.5%×(1+g)/g×(1-30%)=0

　　0.605=3.15%×(1+g)/g

　　19.21=(1+g)/g

　　1+g=19.21g

　　解之得，g=5.5%(參見教材93頁)

　　【該題針對“內(nèi)含增長率”知識點進(jìn)行考核】

　　【答疑編號10078675】

　　4.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：F=500×(F/A，10%，5)=3052.55(萬元)。注意：本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第4年初(與第3年末是同一時點)，所以遞延期是3-1=2年。而遞延年金的終值與遞延期無關(guān)。

　　【該題針對“貨幣時間價值的計算”知識點進(jìn)行考核】

　　【答疑編號10078678】

　　5.

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：根據(jù)票面利率小于必要投資報酬率可知債券折價發(fā)行，選項A.D不正確;對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，所以選項C不正確，選項B正確。(參見教材142頁)

　　【該題針對“債券估價”知識點進(jìn)行考核】

　　【答疑編號10078682】

　　6.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：如果投資項目的風(fēng)險與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險不同，公司資本成本不能作為項目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。所以，選項A的說法不正確。(參見教材153~154頁)

　　【該題針對“資本成本概述”知識點進(jìn)行考核】

　　【答疑編號10078688】

　　7.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：凈經(jīng)營營運(yùn)資本=(經(jīng)營現(xiàn)金+其他經(jīng)營流動資產(chǎn))-經(jīng)營流動負(fù)債=(100×80%+5000)-2000×(1-20%)=3480(萬元)，經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營現(xiàn)金+其他經(jīng)營流動資產(chǎn)+經(jīng)營長期資產(chǎn)=(100×80%+5000)+8000=13080(萬元)，經(jīng)營負(fù)債=經(jīng)營流動負(fù)債+經(jīng)營長期負(fù)債=2000×(1-20%)+6000=7600(萬元)，凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=13080-7600=5480(萬元)(參見教材70頁)

　　【該題針對“管理用資產(chǎn)負(fù)債表”知識點進(jìn)行考核】

　　【答疑編號10078697】