2012注冊會計師《財務成本管理》隨章測試題(3)

　　7、已知2010年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為100%，經(jīng)營負債銷售百分比為40%，銷售收入為4000萬元，沒有可動用金融資產(chǎn)。2011年預計留存收益率為50%，銷售凈利率10%，則2011年內(nèi)含增長率為(　)。

　　A.10.2%

　　B.9.09%

　　C.15%

　　D.8.3%

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：假設外部融資額為0，則：0=外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-股利支付率)]

　　可得:100%-40%-10%×[(1+增長率)/增長率]×50%=0，解出增長率=9.09%。

　　【該題針對“內(nèi)含增長率”知識點進行考核】

　　8、假設市場是充分的，企業(yè)在經(jīng)營效率和財務政策不變時，同時籌集權(quán)益資本和增加借款以下指標不會增長的是(　)。

　　A.銷售收入

　　B.稅后利潤

　　C.銷售增長率

　　D.權(quán)益凈利率

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：經(jīng)營效率不變說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率不變;財務政策不變說明資產(chǎn)負債率和留存收益比率不變，根據(jù)資產(chǎn)負債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變，而權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以在這種情況下，同時籌集權(quán)益資本和增加借款，權(quán)益凈利率不會增長。

　　【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】

　　9、某企業(yè)2010年的銷售凈利率為5%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，期末權(quán)益乘數(shù)為1.2，股利支付率為40%，則2010年的可持續(xù)增長率為(　)。

　　A.1.20%

　　B.1.80%

　　C.1.21%

　　D.1.83%

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：可持續(xù)增長率=5%×0.5×1.2×(1-40%)/[1-5%×0.5×1.2×(1-40%)]=1.83% 。

　　【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】

　　10、甲公司預計2010年的銷售凈利率將比2009年提高，2010年不打算發(fā)行新股和回購股票并且保持其他財務比率不變，則下列說法正確的是(　)。

　　A.2010年的可持續(xù)增長率小于2010年的實際增長率

　　B.2010年的可持續(xù)增長率大于2010年的實際增長率

　　C.2010年的實際增長率大于2009年的可持續(xù)增長率

　　D.2010年的可持續(xù)增長率小于2009年的可持續(xù)增長率

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：在不打算發(fā)行新股和回購股票并且保持其他財務比率不變的情況下，銷售凈利率或收益留存率上升，本年實際增長率=本年的可持續(xù)增長率>上年的可持續(xù)增長率。

　　【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】

　　11、甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為10%，凈利潤為500萬元(留存300萬元)，上年利潤分配之后資產(chǎn)負債表中留存收益為800萬元，若預計今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，則今年利潤分配之后資產(chǎn)負債表中留存收益為(　)萬元。

　　A.330

　　B.1100

　　C.1130

　　D.880

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：“預計今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股或回購股票，并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變，同時意味著今年銷售增長率=上年可持續(xù)增長率=今年凈利潤增長率=10%，而今年收益留存率=上年收益留存率=300/500×100%=60%，所以，今年凈利潤=500×(1+10%)=550(萬元)，今年留存的收益=550×60%=330(萬元)，今年利潤分配之后資產(chǎn)負債表中留存收益增加330萬元，變?yōu)?00+330=1130(萬元)。

　　【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】

　　12、ABC公司今年預測出現(xiàn)嚴重失誤,導致公司有80萬元的存貨剩余,ABC公司在進行下一年預測時,已經(jīng)意識到即使不增加存貨,銷售也還有120萬元的增長空間,只有當銷售增長超過120萬時,才需要為增加的存貨額外融資,那么ABC公司進行下一年預測用的方法是(　)。

　　A.銷售百分法

　　B.回歸分析法

　　C.定性分析法

　　D.超額生產(chǎn)能力調(diào)整法

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：超額生產(chǎn)能力調(diào)整法是當某項資產(chǎn)存在過量生產(chǎn)能力時，銷售收入可增長至滿負荷銷售水平而不用增加任何該項資產(chǎn)，但銷售一旦超過滿負荷銷售水平就需增加該資產(chǎn)。

　　【該題針對“資產(chǎn)負債表比率變動情況下的增長率”知識點進行考核】

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