2012注冊會計師《財務(wù)成本管理》隨章測試題(3)

　　三、計算題

　　1、甲公司上年度財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下：

　　單位：萬元

　　要求：

　　(1)計算上年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、權(quán)益乘數(shù)和可持續(xù)增長率;

　　(2)假設(shè)本年符合可持續(xù)增長的全部條件，計算本年的銷售增長率以及銷售收入;

　　(3)假設(shè)本年銷售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增發(fā)新股或回購股票，保持其他財務(wù)比率不變，計算本年的銷售收入、銷售增長率、可持續(xù)增長率和股東權(quán)益增長率;

　　(4)假設(shè)本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務(wù)比率指標(biāo)不變，計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該提高到多少。

　　(5)假設(shè)本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務(wù)比率指標(biāo)不變，計算銷售凈利率應(yīng)該提高到多少。

　　(6)假設(shè)本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務(wù)比率指標(biāo)不變，計算年末權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該提高到多少。

　　【正確答案】：(1)銷售凈利率=200/2000×100%=10%

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000/2000=1(次)

　　收益留存率=160/200=0.8

　　權(quán)益乘數(shù)=2000/800=2.5

　　可持續(xù)增長率

　　=10%×1×0.8×2.5/(1-10%×1×0.8×2.5)

　　=25%

　　(2)由于符合可持續(xù)增長的全部條件，因此，

　　本年的銷售增長率=上年的可持續(xù)增長率=25%

　　本年的銷售收入

　　=2000×(1+25%)=2500(萬元)

　　(3)假設(shè)本年銷售收入為W萬元，則：

　　根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，本年末的總資產(chǎn)=W/1=W

　　根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率不變”可知，本年末的股東權(quán)益=W×800/2000=0.4W

　　本年增加的股東權(quán)益=0.4W-800

　　根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知，本年的收益留存=本年增加的股東權(quán)益=0.4W-800

　　而本年的收益留存=本年的銷售收入×12%×0.4=0.048W

　　所以存在等式：0.4W-800=0.048W

　　解得：本年銷售收入W=2272.73(萬元)

　　本年的銷售增長額

　　=2272.73-2000=272.73(萬元)

　　本年的銷售增長率

　　=272.73/2000×100%=13.64%

　　本年的可持續(xù)增長率

　　=12%×0.4×2.5×1/(1-12%×0.4×2.5×1)

　　=13.64%

　　本年的股東權(quán)益增長率

　　=(0.048×2272.73)/800×100%=13.64%

　　(4)本年銷售收入

　　=2000×(1+30%)=2600(萬元)

　　本年的收益留存

　　=2600×10%×0.8=208(萬元)

　　本年末的股東權(quán)益

　　=800+208=1008(萬元)

　　本年末的資產(chǎn)=1008×2.5=2520(萬元)

　　本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2600/2520=1.03(次)

　　即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次提高到1.03次。

　　(5)假設(shè)本年銷售凈利率為S

　　則：本年末的股東權(quán)益

　　=800+2000×(1+30%)×S×(160/200)

　　=800+2080×S

　　根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率不變可知：

　　本年的股東權(quán)益增長率=銷售增長率=30%

　　本年末的股東權(quán)益=800×(1+30%)=1040

　　因此：1040=800+2080×S

　　解得：S=11.54%

　　(6)本年的銷售收入=2000×(1+30%)=2600(萬元)

　　根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(等于1)不變

　　可知：年末的總資產(chǎn)=2600/1=2600(萬元)

　　根據(jù)“銷售凈利率和收益留存率不變”

　　可知：本年的收益留存=160×(1+30%)=208(萬元)

　　根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知：

　　本年增加的股東權(quán)益=本年的收益留存=208(萬元)

　　年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬元)

　　年末的權(quán)益乘數(shù)=2600/1008=2.58

　　【答案解析】：

　　【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】

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