2012注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》隨章測試題(6)

　　6、下列說法正確的有(　)。

　　A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

　　B.實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

　　C.政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的

　　D.計(jì)算資本成本時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)當(dāng)使用實(shí)際利率

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：計(jì)算資本成本時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)當(dāng)使用名義利率還是實(shí)際利率，人們存在分歧。所以選項(xiàng)D的說法不正確。

　　【該題針對(duì)“普通股成本—資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、影響資本成本的外部因素包括(　)。

　　A.利率

　　B.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　C.投資政策

　　D.稅率

　　【正確答案】：ABD

　　【答案解析】：影響資本成本的外部因素包括：利率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和稅率;內(nèi)部因素包括：資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。

　　【該題針對(duì)“影響資本成本的因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、估計(jì)普通股成本的方法包括(　)。

　　A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　B.折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型

　　C.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

　　D.可比公司法

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：估計(jì)普通股成本方法有三種：資本資產(chǎn)定價(jià)模型、折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型和債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法�？杀裙�司法是債務(wù)成本的估計(jì)方法。

　　【該題針對(duì)“普通股成本—資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、β值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素有(　)。

　　A.經(jīng)營杠桿

　　B.財(cái)務(wù)杠桿

　　C.收益的周期性

　　D.市場風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：雖然β值的驅(qū)動(dòng)因素很多，但關(guān)鍵的因素只有三個(gè)：經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和收益的周期性。

　　【該題針對(duì)“普通股成本—資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、下列說法中不正確的有(　)。

　　A.實(shí)際利率是指排除了通貨膨脹的利率，名義利率是指包含了通貨膨脹的利率，如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為8%-3%=5%

　　B.如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5%)

　　C.如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測周期特別長，則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本

　　D.如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為4.85%

　　【正確答案】：AB

　　【答案解析】：如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為(1+8%)/(1+3%)-1=4.85%;如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5%)的平方。

　　【該題針對(duì)“債務(wù)成本估計(jì)的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、ABC公司擬發(fā)行30年期的債券，面值1000元，利率10%(按年付息)，所得稅率40%，發(fā)行費(fèi)用率為面值的1%，則下列說法正確的有(　)。

　　A.Kd=10.11%

　　B.Kd=10%

　　C.稅后債務(wù)成本Kdt=10.11×(1-40%)=6.06%

　　D.如果不考慮發(fā)行費(fèi)用，稅后債務(wù)成本=10%×(1-40%)=6%

　　【正確答案】：ACD

　　【答案解析】： 解得Kd=10.11%，則稅后債務(wù)成本Kdt=10.11×(1-40%)=6.06%，如果不考慮發(fā)行費(fèi)用，稅后債務(wù)成本為：Kdt=I×(1-T)=10%×(1-40%)=6%。

　　【該題針對(duì)“債務(wù)成本估計(jì)的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　相關(guān)推薦：

　　2012注會(huì)《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》隨章測試題12套

　　2012年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《稅法》隨章測試題17套

　　2012年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《審計(jì)》隨章測試題29套

　　2012注冊(cè)會(huì)計(jì)師《職業(yè)能力綜合測試》模擬試題