2012注冊會計師《財務(wù)成本管理》隨章測試題(6)

　　二、多項選擇題

　　1、下列說法正確的有( )。

　　A.資本成本是企業(yè)需要實際支付的成本

　　B.資本成本既與公司的籌活動有關(guān)也與公司的投資活動有關(guān)

　　C.與籌資活動有關(guān)的資本成本稱為公司的資本成本

　　D.與投資活動有關(guān)的資本成本稱為項目的資本成本

　　【正確答案】：BCD

　　【答案解析】：一般來說，資本成本是指投資資本的機(jī)會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項投資所放棄的其他投資機(jī)會的收益，因此被稱為機(jī)會成本。所以選項A的說法不正確。

　　【該題針對“債務(wù)成本估計的方法”知識點進(jìn)行考核】

　　2、在計算加權(quán)平均資本成本時，需要解決的兩個主要問題包括( )。

　　A.確定某一種資本要素的成本

　　B.確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重

　　C.各種籌資來源的手續(xù)費

　　D.各種外部環(huán)境的影響

　　【正確答案】：AB

　　【答案解析】：在計算資本成本時，需要解決的主要的問題有兩個：(1)如何確定每一種資本要素的成本;(2)如何確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重。

　　【該題針對“資本成本概述”知識點進(jìn)行考核】

　　3、根據(jù)可持續(xù)增長率估計股利增長率的假設(shè)包括(　)。

　　A.收益留存率不變

　　B.預(yù)期新投資的權(quán)益報酬率等于當(dāng)前預(yù)期報酬率

　　C.公司不發(fā)行新股

　　D.未來投資項目的風(fēng)險與現(xiàn)有資產(chǎn)相同

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：在股利增長模型中，根據(jù)可持續(xù)增長率估計股利增長率，實際上隱含了一些重要的假設(shè)：收益留存率不變;預(yù)期新投資的權(quán)益報酬率等于當(dāng)前預(yù)期報酬率;公司不發(fā)行新股;未來投資項目的風(fēng)險與現(xiàn)有資產(chǎn)相同。

　　【該題針對“普通股成本—股利增長模型”知識點進(jìn)行考核】

　　4、公司的資本成本主要用于(　)。

　　A.投資決策

　　B.籌資決策

　　C.企業(yè)價值評估

　　D.業(yè)績評價

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：公司的資本成本主要用于投資決策、籌資決策、營運(yùn)資本管理、企業(yè)價值評估和業(yè)績評價。

　　【該題針對“資本成本概述”知識點進(jìn)行考核】

　　5、在計算公司資本成本時選擇長期政府政府債券比較適宜，其理由包括(　)。

　　A.普通股是長期的有價證券

　　B.資本預(yù)算涉及的時間長

　　C.長期政府債券的利率波動較小

　　D.長期政府債券的信譽(yù)良好

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：通常認(rèn)為，在計算公司資本成本時選擇長期政府債券比較適宜。其理由如下：

　　(1)普通股是長期的有價證券;(2)資本預(yù)算涉及的時間長;(3)長期政府債券的利率波動較小。

　　【該題針對“普通股成本—資本資產(chǎn)定價模型”知識點進(jìn)行考核】

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