2012注冊會計師《財務(wù)成本管理》隨章測試題(8)

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：只有土地的現(xiàn)行市價才是投資的代價，即其機會成本。

　　【該題針對“現(xiàn)金流量的估計”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：選項A、C、D均為折現(xiàn)指標(biāo)，只有選項B屬于非折現(xiàn)指標(biāo)。

　　【該題針對“會計報酬率法”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：本題的考點是利用插補法求內(nèi)含報酬率，內(nèi)含報酬率是使凈現(xiàn)值為0時的貼現(xiàn)率。根據(jù)(15%-r)/(17%-15%)=(45-0)/(-20-45)可知，內(nèi)含報酬率=16.38% 。

　　【該題針對“內(nèi)含報酬率法”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：年折舊=20/20=1(萬元)，經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=3+1=4(萬元)，靜態(tài)投資回收期=20/4=5(年)。

　　【該題針對“回收期法”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：會計報酬率=年平均凈收益/原始投資額×100%，其計算沒有用到凈現(xiàn)金流量。

　　【該題針對“會計報酬率法”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，賬面凈值=50000-4500×8=14000(元)，變現(xiàn)損失=14000-10000=4000(元)，變現(xiàn)損失減稅=4000×25%=1000(元)，現(xiàn)金凈流量=10000+1000=11000(元)。

　　【該題針對“所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末時折舊已經(jīng)計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設(shè)備報廢時的折余價值=200000-48000×4=8000(元)，預(yù)計實際凈殘值收入5000元小于設(shè)備報廢時的折余價值8000元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結(jié)點現(xiàn)金凈流量=2000+5000+(8000-5000)×25%=7750(元)。

　　【該題針對“所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響”知識點進行考核】

　　8、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：營業(yè)現(xiàn)金流量=(150-90)×(1-25%)+20=65(萬元)。

　　【該題針對“所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響”知識點進行考核】

　　9、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：增加的現(xiàn)金凈流量=6000×(1-25%)+5000×25%=5750。

　　【該題針對“固定資產(chǎn)更新項目的現(xiàn)金流量”知識點進行考核】

　　10、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：60×(1+8%)2=69.98(萬元)

　　【該題針對“通貨膨脹的處置”知識點進行考核】

　　11、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項目的資本成本，應(yīng)具備兩個條件：一是項目的風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同;二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項目籌資。所以選項B的說法不正確;如果市場是完善的，增加債務(wù)比重并不會降低加權(quán)平均成本的，所以選項C的說法不正確;股東的現(xiàn)金流量是需要用股東要求的報酬率來折現(xiàn)的，所以選項D的說法不正確。

　　【該題針對“項目系統(tǒng)風(fēng)險的衡量與處置”知識點進行考核】

　　12、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：β資產(chǎn)不含財務(wù)風(fēng)險，在類比法下，A公司的β資產(chǎn)產(chǎn)=項目的β資產(chǎn)，A公司產(chǎn)權(quán)比率=60%/(1-60%)=1.5，β資產(chǎn)=1.2/[1+(1-20%)×1.5]=0.55。

　　【該題針對“項目系統(tǒng)風(fēng)險的衡量與處置”知識點進行考核】

　　13、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法將貼現(xiàn)率調(diào)整為包含風(fēng)險因素的貼現(xiàn)率，用單一的折現(xiàn)率同時完成風(fēng)險調(diào)整和時間調(diào)整。

　　【該題針對“項目風(fēng)險分析的主要概念”知識點進行考核】

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