二、多項選擇題(本題型共10小題，每小題2分，共20分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯答、漏答均不得分。)

　　26 已知風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為15%和20%，無風(fēng)險報酬率為8%,某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，其余的資金全部投資于風(fēng)險組合，則(　　)。

　　A.總期望報酬率為13.6%

　　B.總標(biāo)準(zhǔn)差為16%

　　C.該組合位于M點的左側(cè)

　　D.資本市場線斜率為0.35

　　參考答案: A,B,C,D

　　答案解析:

　　總期望報酬率=(80/100)×15%+(20/100)×8%=13.6%;總標(biāo)準(zhǔn)差=80/100×20%=16%,根據(jù)Q=0.8小于1可知，該組合位于M點的左側(cè)(或根據(jù)同時持有無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合可知，該組合位于M點的左側(cè));資本市場線斜率=(15%—8%)/(20%-0)=0.35。

　　27 關(guān)于股利相關(guān)論，下列說法正確的有(　　)。

　　A.稅差理論認(rèn)為，由于股利收益的稅率高于資本利得的稅率，并且資本利得可以延遲納稅時間，股東更偏好于資本利得

　　B.“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于資本利得風(fēng)險較大，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得

　　C.代理理論認(rèn)為，在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時，債權(quán)人希望企業(yè)采取低股利支付率的股利政策

　　D.信號理論認(rèn)為增發(fā)股利可以使得股票價格上升

　　參考答案: A,B,C

　　答案解析:

　　根據(jù)信號理論，鑒于股東與投資者對股 利信號信息的理解不同，所作出的對企業(yè)價值 的判斷不同。增發(fā)股利是否一定向股東與投資 者傳遞了好消息，對這一點的認(rèn)識是不同的。 如果考慮處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對 穩(wěn)定，此時企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額 股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很 好的投資項目，預(yù)示著企業(yè)成長性趨緩甚至下 降，此時，隨著股利支付率提高，股票價格應(yīng) 該是下降的。因此，選項D的說法不正確。

　　28 某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。下列說法中，正確的有(　　)。

　　A.在自變量以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為60%

　　B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

　　C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

　　D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

　　參考答案: A,B,C,D

　　答案解析:

　　變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此，選項A的說法正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點下)，利潤=0，銷量=固定成本/(單價_單位變動成本)=2400/(20-12)=300(件)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1_75%=25%,因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元)，因此，選項C的說法正確。

　　29 下列成本項目中，屬于酌量性固定成本的有(　　)。

　　A.固定資產(chǎn)折舊

　　B.職工培訓(xùn)費

　　C.管理人員工資

　　D.廣告費

　　參考答案: B,D

　　答案解析:

　　約束性固定成本是提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營所需設(shè)施和機(jī)構(gòu)而支出的成本，不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變;酌量性固定成本是為完成特定活動而支出的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針由經(jīng)理人員決定的。因此，該題正確答案為B、D,選項A、C屬于約束性固定成本。

　　30下列關(guān)于財務(wù)管廳則的說法中，不正確的有(　　)。

　　A.有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項目

　　B.比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

　　C.有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值

　　D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用

　　參考答案: A,D

　　答案解析:

　　有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個應(yīng)用，所以選項A、D的說法錯誤。

　　31 下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的說法中，正確的有(　　)。

　　A.考慮了信息不對稱對企業(yè)價值的影響

　　B.考慮了逆向選擇對企業(yè)價值的影響

　　C.考慮了債務(wù)代理成本和代理收益的權(quán)衡

　　D.考慮了過度投資和投資不足的問題

　　參考答案: A,B

　　答案解析:

　　優(yōu)序融資理論的觀點是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券)，而將發(fā)行新股作為最后的選擇。選項C、D是代理理論考慮的問題。

　　32下列有關(guān)財務(wù)管理目標(biāo)的說法中，不正確的有(　　)。

　　A.每股收益最大化和利潤最大化均沒有考慮時間因素和風(fēng)險問題

　　B.股價上升意味著股東財富增加，股價最大化與股東財富最大化含義相同

　　C.股東財富最大化即企業(yè)價值最大化

　　D.主張股東財富最大化，意味著不需要考慮其他利益相關(guān)者的利益

　　參考答案: B,C,D

　　答案解析:

　　因為缺少“股東投資資本不變”的前提，所以，選項B的說法不正確;只有在股東投資資本和債務(wù)價值不變的情況下，股東財富最大化才意味著企業(yè)價值最大化，所以，選項C的說法不正確;主張股東財富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。各國公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益。所以，選項D的說法不正確。

　　33 企業(yè)在確定為以防發(fā)生意外的支付而持有現(xiàn)金的數(shù)額時，需考慮的因素有(　　)。

　　A.現(xiàn)金流量的可預(yù)測性強弱

　　B.借款能力的大小

　　C.金融市場投資機(jī)會的多少

　　D.現(xiàn)金流量不確定性的大小

　　參考答案: A,B,D

　　答案解析:

　　預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三個方面：一是現(xiàn)金流量不確定性的大小;二是現(xiàn)金流量的可預(yù)測性強弱;三是借款能力大小。

　　34 下列預(yù)算中，不屬于財務(wù)預(yù)算的有(　　)。

　　A.短期現(xiàn)金收支預(yù)算

　　B.銷售預(yù)算

　　C.直接材料預(yù)算

　　D.產(chǎn)品成本預(yù)算

　　參考答案: B,C,D

　　答案解析:

　　財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算。選項B、C、D都屬于營業(yè)預(yù)算。

　　35下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有(　　)。

　　A.—般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值

　　B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為+1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例

　　C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為一1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例

　　D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動

　　參考答案: A,B,C,D

　　答案解析:

　　當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬 率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比 例;當(dāng)相關(guān)系數(shù)為一1時，表示一種證券報酬率 的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例; 當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時，表示缺乏相關(guān)性，每種證 券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變 動。一般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變 動，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1 的正值。

　　相關(guān)推薦：

　　2014注冊會計師《財務(wù)成本管理》最新講義匯總

　　2014注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》110個公式

　　2014注冊會計師《財務(wù)成本管理》選擇題及答案匯總

　　2014注冊會計師《財務(wù)成本管理》考點強化試題匯總