二、多項選擇題

　　1.投資人購買一項看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為100元，執(zhí)行價格為100元，到期日為1年后的今天，期權(quán)價格為5元。下列敘述正確的有(　)。

　　A.如果股票市價小于100元，其期權(quán)凈收入為0

　　B.如果股票市價為104元，買方期權(quán)凈損益為-1元

　　C.如果股票市價為110元，投資人的凈損益為5元

　　D.如果股票市價為105元，投資人的凈收入為5元

　　2.下列各項中，屬于MM理論的假設(shè)條件的有(　)。

　　A.經(jīng)營風(fēng)險可以用息稅前利潤的方差來衡量

　　B.投資者等市場參與者對公司未來的收益和風(fēng)險的預(yù)期是相同的

　　C.在股票與債券進(jìn)行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同

　　D.全部現(xiàn)金流是永續(xù)增長的

　　3.股票回購對公司的影響包括(　)。

　　A.向市場傳遞股價被低估的信號

　　B.避免股利波動帶來的負(fù)面影響

　　C.發(fā)揮財務(wù)杠桿作用

　　D.在一定程度上降低公司被收購的風(fēng)險

　　4.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本40000元/月，每月正常銷售量為20000件。則下列說法正確的有(　)。

　　A.盈虧臨界點銷售量為5000件

　　B.銷量敏感系數(shù)為1.1

　　C.盈虧臨界點作業(yè)率為25%

　　D.安全邊際率為60%

　　5.在完全成本法下，由標(biāo)準(zhǔn)成本中心承擔(dān)責(zé)任的成本差異有(　)。

　　A.變動制造費用耗費差異

　　B.固定制造費用耗費差異

　　C.固定制造費用閑置能量差異

　　D.固定制造費用效率差異

　　6.假設(shè)其他因素不變，下列變動中有助于提高杠桿貢獻(xiàn)率的有(　)。

　　A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率

　　B.降低負(fù)債的稅后利息率

　　C.減少凈負(fù)債的金額

　　D.減少經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　7.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為18%，預(yù)計今年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率下降，其他財務(wù)比率不變，則(　)。

　　A.今年實際增長率高于18%

　　B.今年可持續(xù)增長率低于18%

　　C.今年實際增長率低于18%

　　D.今年可持續(xù)增長率高于18%

　　8.下列說法正確的有(　)。

　　A.無風(fēng)險資產(chǎn)的β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差均為0

　　B.市場組合的β系數(shù)為1

　　C.證券組合的風(fēng)險僅與組合中每個證券的報酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)

　　D.某股票的β值的大小反映了該股票收益的變動與整個股票市場收益變動之間的相關(guān)關(guān)系

　　9.已知風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為15%和10%，無風(fēng)險報酬率為8%，某投資者將自有資金100萬元中的40萬元投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，其余的資金全部投資于風(fēng)險組合，則(　)。

　　A.總期望報酬率為12.2%

　　B.總標(biāo)準(zhǔn)差為6%

　　C.該組合位于M點的左側(cè)

　　D.資本市場線斜率為0.7

　　10.甲公司發(fā)行面值為1000元的10年期債券，債券票面利率為5%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資報酬率為5%并保持不變，以下說法不正確的有(　)。

　　A.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值

　　B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值

　　C.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

　　D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

　　11.利用股利增長模型估計普通股成本時，如果用企業(yè)可持續(xù)增長率來估計股利增長率，隱含的假設(shè)包括(　)。

　　A.收益留存率不變

　　B.預(yù)期新投資的權(quán)益凈利率等于當(dāng)前預(yù)期報酬率

　　C.公司不發(fā)行新債

　　D.未來投資項目的風(fēng)險與現(xiàn)有資產(chǎn)相同

　　12.市盈率和市凈率的共同驅(qū)動因素包括(　)。

　　A.股利支付率

　　B.增長潛力

　　C.股權(quán)成本

　　D.股東權(quán)益收益率

　　13.在固定資產(chǎn)更新項目的決策中，下列說法正確的有(　)。

　　A.如果未來使用年限不同，則不能使用凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報酬率法

　　B.平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是更換設(shè)備的特定方案

　　C.平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備

　　D.平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個互斥的方案

　　14.甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，按照市場價值計算的公司債務(wù)比率降為20%，同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5%，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有(　)。

　　A.無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%

　　B.交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8.75%

　　C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

　　D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

　　15.在現(xiàn)實生活中，公司的股利分配是在種種制約因素下進(jìn)行的，影響股利分配的因素包括(　)。

　　A.凈利潤的限制

　　B.控制權(quán)的稀釋

　　C.資產(chǎn)的流動性

　　D.通貨膨脹

　　16.某公司今年預(yù)測凈利潤為120萬元，年初普通股數(shù)為20萬股，今年7月1日計劃再發(fā)行10萬股普通股，預(yù)計該公司的市盈率能保持10不變，那么，根據(jù)市盈率法計算的股票發(fā)行價格可能為()。

　　A.60

　　B.40

　　C.300

　　D.48

　　17.以下關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的說法中，不正確的有(　)。

　　A.可以降低相應(yīng)債券的利率

　　B.發(fā)行價格比較容易確定

　　C.認(rèn)股權(quán)證籌資靈活性較高

　　D.附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券

　　18.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有(　)。

　　A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

　　B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

　　C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

　　D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

　　19.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計算方法的敘述，正確的有(　)。

　　A.品種法下一般定期計算產(chǎn)品成本

　　B.分批法下成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致

　　C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品的費用在最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料

　　D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大

　　20.下列說法正確的有(　)。

　　A.成本控制以完成預(yù)定成本限額為目標(biāo)，而成本降低以成本最小化為目標(biāo)

　　B.成本降低僅限于有成本限額的項目

　　C.成本控制涉及制定決策的過程，包括成本預(yù)測和決策分析

　　D.成本控制又稱為絕對成本控制，成本降低又稱為相對成本控制

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