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一、單項(xiàng)選擇題
1.從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，資本成本屬于( )。
A.實(shí)際成本 B.計(jì)劃成本 C.沉沒成本 D.機(jī)會(huì)成本
2.下列有關(guān)公司資本成本用途的表述，正確的是( )。
A.投資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)
B.加權(quán)平均資本成本可以指導(dǎo)資本結(jié)構(gòu)決策
C.評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，會(huì)使用項(xiàng)目的資本成本作為公司現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率
D.資本成本是投資人要求的實(shí)際報(bào)酬率
3.公司的資本成本取決于( )。
A.籌資資本數(shù)量 B.各種資本來源的比例
C.投資人的期望報(bào)酬率 D.資本結(jié)構(gòu)
4.市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)利率是4%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率是12%，某公司普通股β值是1.2，則普通股的成本是( )。
A.13.6% B.12.8% C.12% D.8%
5.在計(jì)算貝塔值時(shí)，關(guān)于預(yù)測(cè)期長度的選擇下列說法正確的是( )。
A.如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長度
B.如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用較短的預(yù)測(cè)期長度
C.預(yù)測(cè)期長度越長越能反映公司未來的風(fēng)險(xiǎn)
D.較長的期限可以提供較多的數(shù)據(jù)，得到的貝塔值更具代表性
6.估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率時(shí)，關(guān)于時(shí)間跨度的選擇下列表述正確的是( )。
A.選擇經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)期 B.選擇經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)期
C.選擇較長的時(shí)間跨度 D.選擇較短的時(shí)間跨度
7.已知B股票為固定增長股票，年增長率為4%，預(yù)期一年后的股利為0.6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為3%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率等于5%，而B股票的貝塔系數(shù)為1.2，那么B股票的價(jià)值為( )元。
A.9 B.12 C.14 D.15
8.在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用影響因素的是( )。
A.長期借款成本 B.債券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本
9.某公司債券稅前成本為10%，所得稅稅率為25%，若該公司屬于風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)，采用經(jīng)驗(yàn)估計(jì)值，按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法所確定的普通股成本為( )。
A.10.5% B.11.5% C.12.5% D.13%
10.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，下列各項(xiàng)中正確的是( )。
A.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
B.稅前債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
C.稅前債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
D.稅前債務(wù)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+證券市場(chǎng)的平均收益率
11.下列各項(xiàng)中，計(jì)算資本成本最理想的加權(quán)方案是( )。
A.賬面價(jià)值加權(quán) B.實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值加權(quán)
C.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán) D.清算價(jià)值加權(quán)
12.公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的5%，本年發(fā)放股利每股0.5元，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為12%，則維持此股價(jià)需要的股利年增長率為( )。
A.5% B.5.39% C.5.71% D.7.29%
13.某企業(yè)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為4000萬元，股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為6000萬元。債務(wù)的平均稅前成本為15%，β權(quán)益為1.4，所得稅稅率為25%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是10%，國債的利息率為4%。則加權(quán)平均資本成本為( )。
A.15.3% B.16% C.16.5% D.16.8%
14.下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致資本成本上升的因素是( )。
A.預(yù)期通貨膨脹上升 B.市場(chǎng)利率下降
C.證券市場(chǎng)的流動(dòng)性強(qiáng) D.在貨幣供給不變的情況下貨幣需求下降
15.某公司發(fā)行普通股總額600萬元，籌資費(fèi)用率5%，上年股利率為14%(股利占普通股總額的比例)，預(yù)計(jì)股利每年增長5%，所得稅稅率25%，該公司年末留存50萬元未分配利潤用作發(fā)展之需，則該筆留存收益的資本成本為( )。
A.14.74% B.19.7% C.19% D.20.47%
二、多項(xiàng)選擇題
1.下列關(guān)于資本成本的概念的表述，正確的有( )。
A.最低期望報(bào)酬率 B.最低可接受的報(bào)酬率
C.最高期望報(bào)酬率 D.投資項(xiàng)目的取舍率
2.下列有關(guān)公司的資本成本和項(xiàng)目的資本成本的表述，正確的有( )。
A.項(xiàng)目的資本成本與公司的資本成本相同
B.項(xiàng)目的資本成本可能高于公司的資本成本
C.項(xiàng)目的資本成本可能低于公司的資本成本
D.每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)
3.下列哪些因素會(huì)導(dǎo)致各公司的資本成本不同( )。
A.經(jīng)營的業(yè)務(wù) B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D.通貨膨脹率
4.計(jì)算資本成本時(shí)，需要解決的主要問題有( )。
A.確定各要素的選擇 B.確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重
C.確定每一種資本要素的成本 D.確定每一種資本要素的來源
5.在存在通貨膨脹的情況下,下列表述正確的有( )。
A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)
B.1+r名義=(1+r實(shí)際)(1+通貨膨脹率)
C.實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n
D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量
6.使用股利增長模型時(shí)，估計(jì)長期平均增長率的方法有( )。
A.歷史增長率 B.內(nèi)含增長率
C.可持續(xù)增長率 D.證券分析師預(yù)測(cè)的增長率
7.下列各項(xiàng)中，估計(jì)債務(wù)成本的方法有( )。
A.到期收益率法 B.可比公司法 C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法 D.財(cái)務(wù)比率法
8.下列各項(xiàng)中，屬于影響資本成本的外部因素有( )。
A.利率 B.資本結(jié)構(gòu) C.投資政策 D.稅率
9.判斷歷史β值是否可以指導(dǎo)未來的關(guān)鍵因素有( )。
A.經(jīng)營杠桿 B.成本的周期性 C.收益的周期性 D.財(cái)務(wù)杠桿
10.下列各項(xiàng)中，關(guān)于資本成本的表述正確的有( )。
A.債務(wù)成本是發(fā)行新債務(wù)的成本，不是已有債務(wù)的利率
B.外部權(quán)益成本高于內(nèi)部權(quán)益成本
C.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí)，通常既考慮長期債務(wù)也考慮短期債務(wù)
D.加權(quán)平均資本成本是公司未來融資的加權(quán)平均成本
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