【例題】

　　B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計還有6年，公司計劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已經(jīng)使用5年，比較陳舊，運行成本(人工費、維修費和能源消耗等)和殘次品率較高。目前市場上出現(xiàn)了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。新設(shè)備雖然購置成本較高，但運行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒有顯著差別。

　　B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如下：

　　單位：元

　　B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%，所得稅稅率為25%;固定資產(chǎn)的會計折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。

　　要求：

　　(1)計算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

　　(2)計算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

　　(3)計算兩個方案的凈差額，并判斷應(yīng)否實施更新設(shè)備的方案。(2009)

　　(1)正確答案：

　　解法1：繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：

　　舊設(shè)備年折舊額=200000×(1-10%)/10=18000(元)

　　舊設(shè)備賬面價值=200000-18000×5=110000(元)

　　舊設(shè)備變現(xiàn)損失=110000-50000=60000(元)

　　綜上所述：B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=-現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計=430562.95(元)

　　解法2：將新設(shè)備運行效率提高減少半成品存貨占用資金作為舊設(shè)備需要多占用營運資本。

　　綜上所述：B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=-現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計=437095.45(元)

　　(2)正確答案：

　　解法1：更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：

　　新設(shè)備年折舊額=300000×(1-10%)/10=27000(元)

　　第6年年末賬面凈殘值=300000-27000×6=138000(元)

　　殘值變現(xiàn)利得=150000-138000=12000(元)

　　綜上所述：B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=-現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計=475070.48(元)

　　解法2：將新設(shè)備運行效率提高減少半成品存貨占用資金作為舊設(shè)備需要多占用營運資本。

　　綜上所述：B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=-現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計=481602.98(元)

　　(3)正確答案：

　　兩個方案的凈差額：

　　新-舊=475070.48-430562.95=44507.53(元)

　　或：新-舊=481602.98-437095.45=44507.53(元)

　　故，新設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值較舊設(shè)備大，不應(yīng)更新。

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