2012注會《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》隨章測試題(7)

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：旨在犧牲長期發(fā)展來追求短期盈余和利潤的戰(zhàn)略是收獲。

　　【該題針對“[新]投資組合計劃”知識點進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：在成熟階段，最終的結(jié)果應(yīng)該是更穩(wěn)定的股價，這時候和早期通過資本利得給投資者期望的回報不同，更多的投資回報來自于發(fā)放的股利。

　　【該題針對“[新]企業(yè)在不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略”知識點進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：提高可持續(xù)增長率的方法包括提高經(jīng)營效率和改變財務(wù)政策兩種。(1)提高經(jīng)營效率。企業(yè)需要改變經(jīng)營戰(zhàn)略, 尋求突破性的改善。具體包括: ①降低成本。進(jìn)行作業(yè)分析, 重構(gòu)作業(yè)鏈, 消除無增值作業(yè), 提高增值作業(yè)的效率。②提高價格。改變價格形象, 在維持利潤的同時抑制銷售增長, 減少資金需要。③降低營運(yùn)資金。重構(gòu)價值鏈, 減少資金占用。④ 剝離部分資產(chǎn)。將資產(chǎn)利潤率較低的資產(chǎn)剝離出去, 用節(jié)省出的資金支持核心業(yè)務(wù)增長。⑤改變供貨渠道。增加外購以減少自制, 減少資產(chǎn)占用, 提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(2)改變財務(wù)政策。具體包括: ①停止支付股利;②增加借款的比例。

　　【該題針對“[新]基于創(chuàng)造價值或增長率的財務(wù)戰(zhàn)略選擇”知識點進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：引入階段的經(jīng)營風(fēng)險最大。

　　【該題針對“[新]生命周期理論與波士頓矩陣的組合”知識點進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：市場增長率高的產(chǎn)品類型包括明星產(chǎn)品和問號產(chǎn)品，因此選項A錯誤。瘦狗產(chǎn)品的首選戰(zhàn)略是控制成本，明星產(chǎn)品的首選戰(zhàn)略是大力投資，鞏固或進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，因此選項B錯誤。波士頓矩陣沒有考慮風(fēng)險，因此選項D錯誤。正確答案為C。

　　【該題針對“[新]波士頓矩陣”知識點進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：對于風(fēng)險投資者來說，他們希望高財務(wù)風(fēng)險與高經(jīng)營風(fēng)險的搭配，他們只需要投入很小的權(quán)益資本，就可以開始冒險活動，所以選項A是正確答案。不過這種搭配會因找不到債權(quán)人而無法實現(xiàn)，是一種不現(xiàn)實的搭配。

　　【該題針對“[新]財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險的搭配”知識點進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：在產(chǎn)品生命周期各階段中，利潤最高出現(xiàn)在成長期。

　　【該題針對“[新]產(chǎn)品生命周期”知識點進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：通常，債務(wù)增加值是由利率變化引起的。如果利率水平不變，舉借新的債務(wù)使占用債務(wù)資本和債務(wù)市場價值等量增加，債務(wù)增加值零。在這種情況下，企業(yè)市場增加值等于股東權(quán)益市場增加值，企業(yè)市場增加值最大化等于權(quán)益市場增加值最大化，所以選項A正確，選項B不正確。準(zhǔn)確的財務(wù)目標(biāo)定位應(yīng)當(dāng)是股東財富最大化，即股東權(quán)益的市場增加值最大化，所以選項C正確。經(jīng)濟(jì)增加值與凈現(xiàn)值有內(nèi)在聯(lián)系。投資的凈現(xiàn)值、投資引起的經(jīng)濟(jì)增加值現(xiàn)值、投資引起的企業(yè)市場增加值三者是相等的，所以選項D正確。

　　【該題針對“[新]影響價值創(chuàng)造的主要因素”知識點進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：本題考核確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力。當(dāng)利率上調(diào)時，企業(yè)的融資成本也相應(yīng)增加，企業(yè)對其新的資本投資的最低回報率的要求也會隨之上升。所以應(yīng)該選B。

　　【該題針對“[新]確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識點進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：留存收益融資屬于內(nèi)部融資。

　　【該題針對“[新]財務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識點進(jìn)行考核】

　　11、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：本題考核財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)管理的概念。財務(wù)戰(zhàn)略概念的出現(xiàn)，使得企業(yè)戰(zhàn)略分為財務(wù)戰(zhàn)略和非財務(wù)戰(zhàn)略兩類，并把非財務(wù)戰(zhàn)略稱為經(jīng)營戰(zhàn)略，所以選項A正確;財務(wù)戰(zhàn)略可以分為籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略。狹義的財務(wù)戰(zhàn)略僅指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來源決策和股利分配決策等，所以選項B不正確;有效的財務(wù)管理不一定能使經(jīng)營災(zāi)難轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的成功，失敗的財務(wù)管理卻足以使成功的經(jīng)營戰(zhàn)略一無所獲，甚至使優(yōu)秀的企業(yè)毀于一旦，所以選項C不正確;股東價值是由企業(yè)長期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決定的，而現(xiàn)金創(chuàng)造能力又是由企業(yè)對各種因素(包括資金因素)進(jìn)行管理的方式?jīng)Q定的，所以選項D不正確。

　　【該題針對“[新]財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)管理的概念”知識點進(jìn)行考核】