參考答案

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1. B[解析]均值VaR是以均值為基準(zhǔn)測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的，度量的是資產(chǎn)價(jià)值的相對(duì)損失，所以A項(xiàng)正確，B項(xiàng)錯(cuò)誤;VaR的計(jì)算涉及置信水平與持有期，計(jì)算VaR值的基本方法是方差一協(xié)方差法、歷史模型法、蒙特卡洛模擬法。

　　2. B[解析]在公允價(jià)值、名義價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值四類價(jià)值中，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與監(jiān)測(cè)的過程中，更具有實(shí)質(zhì)意義的是市場(chǎng)價(jià)值和公允價(jià)值。

　　3. C [解析]久期缺口為正值時(shí)，資產(chǎn)的加權(quán)平均久期大于負(fù)債的加權(quán)平均久期與資產(chǎn)負(fù)債率的乘積，所以D項(xiàng)正確;如果市場(chǎng)利率下降，則資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值都會(huì)增加，則銀行最終的市場(chǎng)價(jià)值將增加，所以A項(xiàng)正確，C項(xiàng)錯(cuò)誤;如果市場(chǎng)利率上升，則資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值都將減少，而由于資產(chǎn)價(jià)值減少的幅度比負(fù)債價(jià)值減少的幅度大，銀行的市場(chǎng)價(jià)值最終將下跌。

　　4. C[解析]風(fēng)險(xiǎn)方差一協(xié)方差是不能夠預(yù)測(cè)突發(fā)事件的，原因是其基于歷史數(shù)據(jù)來估計(jì)未來的，其假設(shè)條件是未來和過去存在著分布的一致性，只反映了風(fēng)險(xiǎn)因子對(duì)整個(gè)組合的一階線性影響。

　　5. A[解析]在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中，黃金價(jià)格的波動(dòng)一般被納入?yún)R率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

　　6. B[解析]根據(jù)即期利率曲線可以推出遠(yuǎn)期利率，所以A項(xiàng)錯(cuò)誤;債務(wù)人通過購(gòu)買遠(yuǎn)期利率合約，鎖定了未來的債務(wù)成本，規(guī)避了利率可能上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)，所以C項(xiàng)錯(cuò)誤;債權(quán)人通過賣出遠(yuǎn)期利率合約，保證了未來的投資收益，規(guī)避了利率可能下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)，所以D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　7. D[解析]總收益互換覆蓋了由基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值變化所導(dǎo)致的全部損失。

　　8. C[解析]利率互換是兩個(gè)交易對(duì)手相互交換一組資金流量，并不涉及本金的交換，僅就利息支付進(jìn)行交換。

　　9. C [解析]即期凈敞口頭寸是指計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)所形成的敞口頭寸，等于表內(nèi)的即期資產(chǎn)減去即期負(fù)債，所以A、B項(xiàng)正確;即期凈敞口頭寸原則上要包括資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的所有項(xiàng)目，但變化較小的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)或負(fù)債和未到交割日的現(xiàn)貨合約除外，所以C項(xiàng)錯(cuò)誤，D項(xiàng)正確。

　　10.A[解析]重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式。

　　11.A[解析]風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在的、較大的損失。在持有期為1天、置信水平為97%的情況下，若計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為3萬元，則表明該銀行的資產(chǎn)組合在1天中的損失有97%的可能性不會(huì)超過3萬元。

　　12.C[解析]本題主要考查期權(quán)的分類以及各分類期權(quán)之間的區(qū)別。按照履約方式期權(quán)可以分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)兩類，所以D項(xiàng)正確，C項(xiàng)錯(cuò)誤;美式期權(quán)買方可在任意時(shí)點(diǎn)要求賣方買入特定數(shù)量的某種交易標(biāo)的物，在歐式期權(quán)中，期權(quán)的買方在到期日前不得要求賣方履行期貨合約，僅能在到期當(dāng)天要求期權(quán)賣方履行合約，所以A、B項(xiàng)正確。

　　13.B[解析]本題主要考查的是即期外匯交易的含義。即期外匯交易是外匯交易中最基本的交易，可以滿足客戶對(duì)不同貨幣的需求。

　　14.B[解析]A項(xiàng)中考查信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別，就我國(guó)目前商業(yè)銀行的發(fā)展現(xiàn)狀而言，信用風(fēng)險(xiǎn)是其所面臨的最大的最主要的風(fēng)險(xiǎn)種類之一，所以A項(xiàng)正確;市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)存在于銀行的交易和非交易業(yè)務(wù)中，所以B項(xiàng)錯(cuò)誤;市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，所以C項(xiàng)正確;市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的存在是由于市場(chǎng)價(jià)格的不利變動(dòng)而導(dǎo)致的，所以D項(xiàng)正確。

　　15.D[解析]收益率的形狀反映了長(zhǎng)短收益率之間的關(guān)系，它是市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的判斷，對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，所以A項(xiàng)正確;收益率曲線通常表現(xiàn)為四種形態(tài)：正向、反向、水平、波動(dòng)收益率曲線，所以B項(xiàng)正確;正收益率曲線投資期限越長(zhǎng)，收益率越高，其流動(dòng)性較差，所以C項(xiàng)正確;反收益率曲線表示投資曲線越長(zhǎng)，收益率越低，所以D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　16.D[解析]國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)將公允價(jià)值定義為：“公允價(jià)值為交易雙方在公平交易中可接受的資產(chǎn)或債權(quán)價(jià)值”，A項(xiàng)正確;市場(chǎng)價(jià)值是指在評(píng)估基準(zhǔn)日，買賣雙方在自愿的情況下通過公平交易資產(chǎn)所獲得的資產(chǎn)的預(yù)期價(jià)值，B項(xiàng)正確;與市場(chǎng)價(jià)值相比，公允價(jià)值的定義更廣、更概括，C項(xiàng)正確;在大多數(shù)情況下，市場(chǎng)價(jià)值可以代表公允價(jià)值，所以D項(xiàng)不正確。

　　17.C [解析]累計(jì)總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和，所以A項(xiàng)正確;總敞口頭寸反映的是整個(gè)貨幣組合的外匯風(fēng)險(xiǎn)，所以B項(xiàng)正確;短邊法計(jì)算的總敞口頭寸等于凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和之中的較大值，所以D項(xiàng)正確;凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差，所以C項(xiàng)不正確。

　　18.C[解析]敞口頭寸=即期資產(chǎn)一即期負(fù)債+遠(yuǎn)期買入一遠(yuǎn)期賣出+期權(quán)敞口頭寸十其他=1100—500+300—400+100=600，如果某種外匯的敞口頭寸為正值，則說明機(jī)構(gòu)在該幣種上處于多頭。

　　19.C[解析]巴塞爾委員會(huì)在1996年《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》中，對(duì)市場(chǎng)內(nèi)部模型提出了定量要求，置信水平采用99%的單尾置信區(qū)間，持有期為10個(gè)營(yíng)業(yè)日，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素價(jià)格的歷史觀測(cè)期至少為1年，至少每3個(gè)月更新一次數(shù)據(jù)。

　　20.A [解析]凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差。凈總敞口頭寸=(200+ l50十100)-(220+50)=180。

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