3.2市場風(fēng)險計量

　　3.2.1基本概念

　　1.名義價值、市場價值和公允價值

　　(1)銀行持有的金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價值(book value)

　　金融資產(chǎn)買賣后，計算盈虧

　　以此為基礎(chǔ)，計算先值(present value)

　　(2)評估基準日，自愿買賣雙方在知情、謹慎、非強迫的情況下，通過公平交易資產(chǎn)所獲得的資產(chǎn)的預(yù)期價值

　　(3)交易雙方在公平交易中可接受的市場價格

　　市場價格

　　用公認模型估算市場價格

　　實際支付價格

　　使用企業(yè)特定數(shù)據(jù)

　　2.敞口(exposure)——即銀行所持有的各類風(fēng)險性資產(chǎn)余額

　　(1)單一貨幣敞口頭寸——分為即期凈敞口頭寸、遠期凈敞口頭寸、期權(quán)敞口頭寸、其他敞口頭寸

　　(2)總敞口頭寸的計算

　　累加總敞口頭寸，等于所有外幣多頭和空頭的總和

　　凈總敞口頭寸，等于所有外幣多頭總額與空頭總額的差距

　　短邊法，分別加總每種外匯的多頭和空頭，然后比較這兩個總數(shù)，最大的作為銀行敞口

　　3.久期——用來衡量債券的到期時間，以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計算的到期時間

　　(1)久期越長，資產(chǎn)和負債價值變動的幅度越大，即利率風(fēng)險越大

　　(2)久期缺口=資產(chǎn)加權(quán)平均久期-(總負債/總資產(chǎn))*負債加權(quán)平均久期

　　(3)總之，久期缺口的絕對值越大，銀行對利率的變化就越敏感，銀行面臨的風(fēng)險也越大

　　4.收益類曲線(Yield curve)

　　(1)定義，指零息債券的收益率與其到期日之間的關(guān)系，橫軸為time to maturity，縱軸為yield to maturity，用以描述兩者之間的關(guān)系

　　正向收益率曲線，投資期限越長，收益率越高

　　反向收益率曲線

　　水平

　　波動

　　(2)作用

　　代表性、操作性、解釋性、分析性

　　如果預(yù)期收益率曲線基本不變，而且目前收益率曲線向上傾斜，則可以買入期限長的;如果預(yù)期曲線變陡，則買入短期，賣長期;如果預(yù)期變平坦，買長期，賣短期

　　5.正態(tài)分布、方差、標準差

　　(1)正態(tài)分布，是描述連續(xù)型隨機變量的最重要的一種概率分布

　　(2)σ2是方差，σ是標準差，都是表示與期望的偏離度的

　　6.投資組合——帶有約束的最優(yōu)化問題

　　(1)馬柯維茨理論是主要基礎(chǔ)——均值—方差模型