2008會計職稱《中級財務(wù)管理》基礎(chǔ)班4-6章練習(xí)題

　　三、判斷題。

　　1　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 完整的項目計算期包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營期，其中生產(chǎn)經(jīng)營期包括試產(chǎn)期和達產(chǎn)期。

　　2　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 原始總投資又稱初始投資，是指企業(yè)為使項目完全達到設(shè)計的生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金。投資總額=原始總投資+建設(shè)期資本化利息。

　　3　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 對于單純固定資產(chǎn)投資項目來說，原始總投資中只有固定資產(chǎn)投資，如果項目的建設(shè)期為0，則固定資產(chǎn)投資一定是在建設(shè)起點一次投入的，所以投資方式是一次投入。

　　4　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 項目投資決策所使用的現(xiàn)金概念，是廣義的概念，它不僅包括各種貨幣資金，而且還包括項目需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價值(或重置成本)。

　　5　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 基于全投資假設(shè)，假設(shè)在確定項目的現(xiàn)金流量時，只考慮全部投資的運動情況，而不具體區(qū)分自有資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量，此時歸還本金和支付利息均不作為現(xiàn)金流出處理。

　　6　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 在計算項目的現(xiàn)金流入量時，以營業(yè)收入替代經(jīng)營現(xiàn)金流入是由于假定年度內(nèi)發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收賬款大體相等。

　　7　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 經(jīng)營成本的節(jié)約相當(dāng)于本期現(xiàn)金流入的增加，但是為了統(tǒng)一現(xiàn)金流量的計量口徑，在實務(wù)中將節(jié)約的經(jīng)營成本以負(fù)值計入現(xiàn)金流出量項目，而并不列入現(xiàn)金流入量項目。

　　8　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 當(dāng)回收額為零時的經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量又稱為經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，當(dāng)回收額不為零時經(jīng)營期某年的凈現(xiàn)金流量=該年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量+該年回收額。

　　9　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 凈現(xiàn)值率與獲利指數(shù)之間的關(guān)系是獲利指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率，所以凈現(xiàn)值率為0.2

　　10　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 能使投資項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率是項目的內(nèi)含報酬率，凈現(xiàn)值等于0時凈現(xiàn)值率等于0，因為獲利指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率，所以此時獲利指數(shù)等于1。

　　四、計算題。

　　1　　【正確答案】 (1)投資總額=原始總投資+建設(shè)期資本化利息=130+20=150(萬元)

　　(2)由于固定資產(chǎn)投資和開辦費投資是在建設(shè)期均勻投入的，所以建設(shè)期凈現(xiàn)金流量為：

　　NCF0=-(100+10)/2=-55(萬元)

　　NCF1=-(100+10)/2=-55(萬元)

　　NCF2=-20(萬元)

　　項目計算期n=2+10=12(年)

　　固定資產(chǎn)原值=100+20=120(萬元)

　　生產(chǎn)經(jīng)營期每年固定資產(chǎn)折舊=(120-10)/10=11(萬元)

　　生產(chǎn)經(jīng)營期前4年每年貸款利息=100×10%=10(萬元)

　　經(jīng)營期前5年每年開辦費攤銷額=10/5=2(萬元)

　　投產(chǎn)后每年利潤分別為10，15，20，……，55萬元

　　終結(jié)點回收額=10+20=30(萬元)

　　根據(jù)經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量的公式：

　　經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量=該年凈利潤+該年折舊+該年攤銷額+該年利息費用+該年回收額

　　NCF3=10+11+10+2=33(萬元)

　　NCF4=15+11+10+2=38(萬元)

　　NCF5=20+11+10+2=43(萬元)

　　NCF6=25+11+10+2=48(萬元)

　　NCF7=30+11+2=43(萬元)

　　NCF8=35+11=46(萬元)

　　NCF9=40+11=51(萬元)

　　NCF10=45+11=56(萬元)

　　NCF11=50+11=61(萬元)

　　NCF12=55+11+30=96(萬元)

　　(3)項目的原始總投資=130萬元，在項目計算期第5年的累計凈現(xiàn)金流量=-16(萬元)，項目計算期第6年的累計凈現(xiàn)金流量=32(萬元)，所以包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5+16/48=5.33(年)。

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