2008會計職稱《中級財務(wù)管理》基礎(chǔ)班第二章練習(xí)

2008會計職稱《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)講義（全）

　　三、判斷題

　　1.無風(fēng)險資產(chǎn)一般滿足兩個條件：一是不存在違約風(fēng)險;二是不存在投資收益率的不確定性。(　　)

　　2.當β=1時，說明如果市場平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加1%。( 　)

　　3.風(fēng)險收益率的大小與風(fēng)險有關(guān)，風(fēng)險越大，風(fēng)險收益率一定越大。(　　)

　　4.標準離差率只能用來比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險。(　　)

　　5.由于資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)影響資產(chǎn)組合的風(fēng)險，所以，資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)影響資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率。(　　)

　　6.資產(chǎn)組合所分散掉的是由方差表示的各資產(chǎn)本身的風(fēng)險，而由協(xié)方差表示的各資產(chǎn)收益率之間相互作用、共同運動所產(chǎn)生的風(fēng)險，是不能通過資產(chǎn)組合來消除的。(　　)

　　7.相關(guān)系數(shù)反映兩項資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度即兩項資產(chǎn)收益率之間相對運動的狀態(tài)。(　　)

　　8.如果相關(guān)系數(shù)=-1，則組合的標準差一定等于0，即可分散風(fēng)險可以全部被分散。(　　)

　　9.系統(tǒng)風(fēng)險，又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風(fēng)險。這部分風(fēng)險是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的。(　　)

　　10.可以通過資產(chǎn)多樣化達到完全消除風(fēng)險的目的。(　　)

　　四、計算題

　　1.已知股票A的預(yù)期收益率為8%，股票B的預(yù)期收益率為10%，股票A目前的市價為15元，股票B目前的市價為20元，股票A的收益率的標準差為20%，股票B的收益率的標準差為15%，股票A的收益率和股票B的收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8，某投資人購買了400股A股票和200股B股票，構(gòu)成一個資產(chǎn)組合。要求計算下列指標：

　　(1)資產(chǎn)組合中股票A和股票B的投資比重;

　　(2)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率(保留二位小數(shù));

　　(3)資產(chǎn)組合收益率的方差(用小數(shù)表示，保留五位數(shù)字)和標準差(用百分數(shù)表示，精確到萬分之一);

　　(4)股票A的收益率和股票B的收益率的協(xié)方差(用小數(shù)表示，保留三位數(shù)字)。

　　2.某公司現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目可供選擇，有關(guān)資料如下：

　　甲、乙投資項目的預(yù)測信息

　　市場銷售情況概率甲項目的收益率乙項目的收益率

　　很好0.320%30%

　　一般0.416%10%

　　很差0.312%-10%

　　要求：

　　(1)計算甲乙兩個項目的預(yù)期收益率、標準差和標準離差率;

　　(2)比較甲、乙兩個項目的風(fēng)險，說明該公司應(yīng)該選擇哪個項目;

　　(3)假設(shè)市場是均衡的，政府短期債券的收益率為4%，計算所選項目的風(fēng)險價值系數(shù)(b);

　　(4)假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，政府短期債券的收益率為4%，證券市場平均收益率為9%，市場組合的標準差為8%，計算市場風(fēng)險溢酬、乙項目的貝他系數(shù)以及它的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)。

　　3.已知甲股票的風(fēng)險收益率為20%，市場組合的風(fēng)險收益率為16%，甲股票的必要收益率為25%，資本資產(chǎn)定價模型成立，乙股票的貝他系數(shù)為0.8，乙股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為40%，由甲、乙股票構(gòu)成的資產(chǎn)組合中甲的投資比例為0.6，乙的投資比例為0.4。

　　要求：

　　(1)計算甲股票的貝他系數(shù)、無風(fēng)險收益率;

　　(2)計算股票價格指數(shù)平均收益率;

　　(3)計算資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)和預(yù)期收益率;

　　(4)計算資產(chǎn)組合收益率與市場組合收益率的協(xié)方差(保留三位小數(shù));

　　(5)確定證券市場的斜率和截距。

　　答案部分

　　一、單項選擇題

　　1.

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 一年中資產(chǎn)的收益=1.2+(30-21)=10.2(元)，股票的收益率=10.2/21×100%=48.57%，股息收益率=1.2/21×100%=5.71%，資本利得=30-21=9(元)。

　　【答疑編號20212,點擊提問】

　　【該題針對“資產(chǎn)的收益與收益率”知識點進行考核】

　　2.

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