第二節(jié) 股權籌資

　　一、各種籌資方式對比的特點

　　(一)股權籌資與債務籌資對比的優(yōu)缺點

　　【例題7·多項選擇題】與負債籌資相比，股票籌資的特點是( )。

　　A.財務風險大

　　B.資本成本高

　　C.信息溝通與披露成本較大

　　D.分散控制權

　　【答案】BCD

　　【解析】股票籌資沒有還本付息的壓力，而債券籌資有還本付息的壓力，所以債券籌資的財務風險大，選項A不正確。

　　【例題8·單項選擇題】相對于債務籌資方式而言，采用吸收直接投資方式籌資的優(yōu)點是( )。(2003年)

　　A.有利于降低資本成本

　　B.有利于集中企業(yè)控制權

　　C.有利于降低財務風險

　　D.有利于發(fā)揮財務杠桿作用

　　【答案】C

　　【解析】吸收直接投資屬于股權籌資，沒有還本付息的壓力，所以有利于降低財務風險。需要注意的是吸收直接投資相比股票籌資是有利于集中控制權，但相比較債務籌資，引進了新的投資者，會導致公司控制權結構的改變，分散公司的控制權。所以要注意對比的對象來把握特點。

　　(二)各種權益籌資方式特點比較

　　【例題9·單項選擇題】下列各項中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式相比的缺點的有(　　)。

　　A.限制條件多　　 　B.財務風險大 C.控制權分散　　 　D.資本成本高

　　【答案】D

　　【解析】本題考點是各種籌資方式優(yōu)缺點的比較。選項AB是債務籌資的特點。吸收直接投資相比股票籌資是有利于集中控制權，所以C不對。

　　【例題10·多項選擇題】下列各項中，屬于“留存收益”區(qū)別于“發(fā)行普通股”籌資方式的特點的有(　　)。

　　A.籌資數(shù)額有限 　 B.財務風險大 C.不會分散控制權　　　D.資金成本高

　　【答案】AC

　　【解析】留存收益與發(fā)行普通股籌資一樣，都是財務風險小。由于留存收益沒有籌資費，所以其資本成本比發(fā)行普通股籌資的成本低。

　　二、股權籌資的具體形式

　　(一)吸收直接投資

　　吸收直接投資的種類