第二節(jié) 企業(yè)籌資稅務(wù)管理

　　一、債務(wù)籌資的稅務(wù)管理

　　【例題4·單項(xiàng)選擇題】根據(jù)稅法規(guī)定，債券利息可以在稅前列支，下列哪種債券的付息方式最有利于企業(yè)獲得利息稅前扣除收益( )。

　　A.復(fù)利年金法，每年等額償還本金和利息

　　B.復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息

　　C.每年付息，到期還本

　　D.每年等額還本，并且每年支付剩余借款的利息

　　【答案】B

　　【解析】當(dāng)企業(yè)選擇定期還本付息時(shí)，在債券有效期內(nèi)享受債券利息稅前扣除收益，同時(shí)不需要實(shí)際付息，可以理解為抵稅在前，付息在后。

　　【例題5·判斷題】企業(yè)發(fā)生的借款利息費(fèi)用都以直接稅前扣除。( )

　　【答案】×

　　【解析】企業(yè)發(fā)生的借款費(fèi)用多數(shù)可以直接稅前扣除，但有些借款費(fèi)用則需要計(jì)入資產(chǎn)成本，分期扣除。如企業(yè)為購(gòu)置、建造固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和經(jīng)過(guò)12個(gè)月以上的建造才能達(dá)到預(yù)定可銷(xiāo)售狀態(tài)的存貨發(fā)生借款的，在有關(guān)資產(chǎn)購(gòu)置、建造期間發(fā)生的合理的借款費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)作為資本性支出計(jì)入資產(chǎn)成本。

　　二、權(quán)益籌資的稅務(wù)管理

　　【例題6·單項(xiàng)選擇題】下列權(quán)益籌資方式中屬于在特定稅收條件下減少投資者稅負(fù)的手段的是( )。

　　A.發(fā)行普通股 B.發(fā)行優(yōu)先股 C.吸收直接投資 D.利用留存收益

　　【答案】D

　　【解析】在公司制企業(yè)下，留存收益籌資，可以避免收益向外分配時(shí)存在的雙重納稅問(wèn)題。因此，留存收益籌資在特定稅收條件下是一種減少投資者稅負(fù)的手段。

　　【例題7·單項(xiàng)選擇題】不能在直接稅前扣除，只能從企業(yè)稅后利潤(rùn)中支付的是( )。

　　A.發(fā)行普通股股票所支付的股息 B.融資租賃的租金

　　C.發(fā)行債券所支付的利息 D.股票發(fā)行過(guò)程中存在的評(píng)估費(fèi)

　　【答案】A

　　【解析】發(fā)行股票所支付的股息不能在直接稅前扣除，只能從企業(yè)稅后利潤(rùn)中支付。

　　三、權(quán)益籌資與負(fù)債籌資的比較

　　【例題8·多項(xiàng)選擇題】某股份制企業(yè)共有普通股1000萬(wàn)股，每股20元，沒(méi)有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場(chǎng)行情看好，準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，假設(shè)企業(yè)下一年度的資金預(yù)期盈利(息稅前利潤(rùn))3600萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為25%，公司目前有兩個(gè)備選籌資方案，方案1：發(fā)行股票500萬(wàn)股(每股20元)，共10000萬(wàn)元;方案2：發(fā)行股票200萬(wàn)股(每股20元)，發(fā)行債券6000萬(wàn)元，債券利率為6%。，則下列表述正確的是( )。

　　A.方案1比方案2可以節(jié)約稅收 B.方案2比方案1可以節(jié)約稅收

　　C.方案1的每股利潤(rùn)為1.8元 D.方案2的每股利潤(rùn)為2.35元

　　【答案】BC

　　【解析】方案1：應(yīng)納企業(yè)所得稅=(3600-0)×25%=900萬(wàn)元;

　　每股凈利=(3600-0)×(1-25%)÷1500萬(wàn)股=1.8元/股

　　方案2：發(fā)行股票200萬(wàn)股，發(fā)行債券6000萬(wàn)元。

　　利息支出=6000×6%=360萬(wàn)元

　　應(yīng)納企業(yè)所得稅=(3600-360)×25%=810萬(wàn)元;

　　每股凈利=(3600-360)×(1-25%)÷1200萬(wàn)股=2.03元/股。