查看匯總：2012會計職稱《中級財務管理》重難點及典型例題

　　第5章　營運資金管理

　　重點、難點講解及典型例題

　　一、營運資金的概念和特點

　　【提示】

　　(1)自然性流動負債是指不需要正式安排，由于結算程序或有關法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動負債(商業(yè)信用、應付賬款等)。

　　(2)人為性流動負債是指根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債(短期借款)。

　　【例題1·多選題】流動資產(chǎn)是指在1年以內(nèi)或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)，流動資產(chǎn)的特點包括(　　)。

　　A.占用時間短

　　B.周轉快

　　C.易變現(xiàn)

　　D.不易變現(xiàn)

　　【答案】ABC

　　【解析】流動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉快、易變現(xiàn)等特點。

　　二、營運資金的管理原則、流動資產(chǎn)的投資和融資戰(zhàn)略

　　(一)營運資金的管理原則

　　(二)流動資產(chǎn)的投資和融資戰(zhàn)略

　　1.流動資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略

　　【提示】一個企業(yè)必須選擇與其業(yè)務需要和管理風格相符合的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略。如果企業(yè)管理政策趨于保守，就會選擇較高的流動資產(chǎn)水平，保證更高的流動性(安全性)，但盈利能力也更低。

　　2.流動資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略

　　【提示】融資決策主要取決于管理者的風險導向，此外它還受到利率在短期、中期、長期負債之間差異的影響。

　　【例題2·多選題】下列關于緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的說法中，正確的有(　　)。

　　A.企業(yè)會維持較高的流動資產(chǎn)/銷售收入比率

　　B.會導致較低的投資收益率

　　C.原材料投資管理將從緊

　　D.企業(yè)的運營風險較高

　　【答案】CD

　　【解析】在緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，所以選項A錯誤;只要不可預見的事件沒有損壞企業(yè)的流動性而導致嚴重的問題發(fā)生，緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略就會提高企業(yè)效益，所以選項B錯誤;利用JIT存貨技術，原材料等存貨投資將盡可能緊縮，所以選項C正確;緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略可能伴隨著更高風險，所以選項D正確。

　　【例題3·多選題】某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)100萬元(其中永久性流動資產(chǎn)為30萬元)，長期融資400萬元，短期融資50萬元，則以下說法正確的有(　　)。

　　A.該企業(yè)采取的是激進融資戰(zhàn)略

　　B.該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略

　　C.該企業(yè)收益和風險均較高

　　D.該企業(yè)收益和風險均較低

　　【答案】BD

　　【解析】該企業(yè)波動性流動資產(chǎn)=100-30=70萬元，大于短期融資50萬元，所以該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略，這種類型的融資戰(zhàn)略收益和風險均較低。

　　【備考提示】流動資產(chǎn)投資政策和流動資產(chǎn)融資政策是容易出客觀題的知識點，考生應熟練掌握各種戰(zhàn)略類型，在做題的時候能夠靈活把握。

　　三、現(xiàn)金及持有現(xiàn)金的動機

　　(一)現(xiàn)金

　　廣義的現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等，狹義的現(xiàn)金僅指庫存現(xiàn)金�，F(xiàn)金管理中所講的現(xiàn)金是指廣義的現(xiàn)金。

　　(二)持有現(xiàn)金的動機

　　【例題4·判斷題】企業(yè)持有現(xiàn)金主要出于三種需求，這三種需求是交易性需求、預防性需求和收益性需求。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】企業(yè)持有現(xiàn)金是出于三種需求：交易性需求、預防性需求和投機性需求。因為現(xiàn)金資產(chǎn)的流動性強，所以其收益性差。因此，企業(yè)持有現(xiàn)金不可能是出于收益性的需求。

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