(三)公司債券的發(fā)行和上市

　　1.公司債券的發(fā)行條件【★2010年單選題】

　　(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;

　　(2)累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;

　　【提示】累計(jì)債券余額是指發(fā)行的所有尚未償還的債券，不包括已經(jīng)償還的公司債券。

　　(3)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;

　　(4)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;

　　(5)債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平;

　　(6)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　2.公司債券募集資金的用途公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

　　上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，除應(yīng)當(dāng)符合證券法規(guī)定的公開發(fā)行公司債券的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合證券法關(guān)于公開發(fā)行股票的條件，并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。

　　【鏈接】公司公開發(fā)行股票所募集的資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)“股東大會(huì)”作出決議。

　　3.公司再次發(fā)行債券的限制性規(guī)定

　　公司有下列情形之一的，不得再次公開發(fā)行公司債券：

　　(1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足;

　　(2)對(duì)已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài);

　　(3)違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途。

表4.3　　　股票和公司債券募集資金用途的對(duì)比

　　【例題5·多選題】根據(jù)《證券法》的規(guī)定，下列選項(xiàng)中，屬于不得再次公開發(fā)行公司債券的情形有(　　)。

　　A.前一次發(fā)行的公司債券尚未募足

　　B對(duì)已公開發(fā)行的公司債券有延遲支付本息的事實(shí)，但已經(jīng)按照限定期限支付

　　C.將所募集的資金用于彌補(bǔ)虧損

　　D.將所募集的資金用于生產(chǎn)經(jīng)營

　　【答案】AC

　　【解析】本題考核不得再次公開發(fā)行公司債券的情形。根據(jù)規(guī)定，違反《證券法》的規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募集資金用途的，不得再次公開發(fā)行公司債券，選項(xiàng)D是符合規(guī)定的用途，因此不屬于不得再次公開發(fā)行公司債券的情形。

　　4.公司債券上市的條件

　　公司申請(qǐng)公司債券上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(1)公司債券的期限為1年以上;

　　(2)公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元;

　　【提示】公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元是指發(fā)行人所申請(qǐng)上市的該種和該次發(fā)行的公司債券的發(fā)行額在5000萬元以上。按照該規(guī)定，符合發(fā)行公司債券條件的公司可以多次發(fā)行公司債券，其累計(jì)發(fā)行額，即尚未到期的各次發(fā)行的各種債券的總發(fā)行額不超過公司凈資產(chǎn)的40%，因此，具體申請(qǐng)哪一次發(fā)行的哪種債券在證券交易所掛牌上市，則要求該次發(fā)行的該種公司債券的實(shí)際發(fā)行額在5000萬元以上。

　　【鏈接】根據(jù)《證券法》規(guī)定，公司股票上市的，公司股本總額不少于人民幣3000萬元。

　　(3)公司申請(qǐng)債券上市時(shí)仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。

　　5.公司債券暫停上市的情形

　　公司債券上市交易后，公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易：(1)公司有重大違法行為;

　　(2)公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件;

　　(3)公司債券所募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用;

　　(4)未按照公司債券募集辦法履行義務(wù);

　　(5)公司最近2年連續(xù)虧損。

　　【提示】股票暫停上市的該項(xiàng)情形是“公司最近3年連續(xù)虧損”。

　　6.公司債券終止上市的情形

　　有以下情形的，由證券交易所終止其公司債券上市交易：

　　(1)公司有重大違法行為，經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的;

　　(2)公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件，在限期內(nèi)未能消除的;

　　(3)公司債券所募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用，在限期內(nèi)未能消除的;

　　(4)未按照公司債券募集辦法履行義務(wù)，經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的;

　　(5)公司最近2年連續(xù)虧損，在限期內(nèi)未能消除的;

　　(6)公司解散或者被宣告破產(chǎn)的。

　　【例題6·單選題】根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，證券交易所可暫停上市公司債券上市交易的情形是(　　)。

　　A.公司因經(jīng)濟(jì)糾紛被起訴

　　B.公司前1年發(fā)生虧損

　　C.公司未按公司債券募集辦法履行義務(wù)

　　D.公司董事會(huì)成員組成發(fā)生重大變化

　　【答案】C

　　【解析】本題考核公司債券暫停上市的情形。

　　(四)證券投資基金的發(fā)行和上市

　　1.設(shè)立基金管理公司的條件

　　(1)有符合《證券投資基金法》和《公司法》規(guī)定的章程;

　　(2)注冊資本不低于1億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本;

　　(3)主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會(huì)信譽(yù)，最近3年沒有違法記錄，注冊資本不低于3億元人民幣;

　　(4)取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù);

　　(5)有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施;

　　(6)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度;

　　(7)其他條件。

　　2.基金份額發(fā)售的程序

　　(1)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。

　　【鏈接】中國證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)自受理“股票發(fā)行”申請(qǐng)之日起3個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。

　　(2)基金募集申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)后，方可發(fā)售基金份額。

　　(3)基金份額的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理，也可委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理。

　　(4)基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售3日前公布招募說明書，基金合同及其他有關(guān)文件。

　　(s)基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行基金募集。

　　【提示】基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起計(jì)算。

　　(6)基金募集期限屆滿，封閉式基金募集的基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，開放式基金募集的基金份額總額超過核準(zhǔn)的最低募集份額總額，并且基金份額持有人人數(shù)符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資，自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)，并予以公告。

　　【鏈接】股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票教量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。

　　(7)投資人繳納認(rèn)購的基金份額韻款項(xiàng)時(shí)，基金合同成立;基金管理人依法向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)辦理基金備案手續(xù)，基金合同生效。

　　3.證券投資基金上市(封閉式基金)【★2009、2010年多選題】

　　封閉式基金份額可以在證券交易所上市交易。開放式基金在銷售機(jī)構(gòu)的營業(yè)場所銷售及贖回，不能上市交易。

　　【提示】開放式基金是基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所申購或者贖回的一種基金;封閉式基金是經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金。

　　證券投資基金上市的條件：

　　(1)基金的募集符合《證券投資基金法》的規(guī)定;

　　(2)基金合同期限為5年以上;

　　【鏈接】公司債券的期限為1年以上。

　　(3)基金募集金額不低于2億元人民幣;

　　【鏈接】公司債券上市的，其實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元。

　　(4)基金持有人不少于1000人;

　　(5)基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。

　　【倒題7·多選題】某封閉式基金經(jīng)理管理人申請(qǐng)，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，擬在證券交易所上市交易。根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，符合該基金上市條件的有(　　)。

　　A.基金募集期限屆滿，該基金募集的基金份額總額達(dá)到了核準(zhǔn)規(guī)模的85%

　　B.該基金持有人為1001人

　　C.該基金募集金額為人民幣3億元

　　D.該基金合同期限為12年

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核封閉式基金上市的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，基金份額上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：基金的募集符合本法規(guī)定;基金合同期限為5年以上;基金募集金額不低于2億元人民幣;基金份額持有人不少于1000人;基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件�；鹉技谙迣脻M，封閉式基金募集的基金份額總額須達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，開放式基金募集的基金份額總額應(yīng)超過核準(zhǔn)的最低募集份額總額。本題中，選項(xiàng)A符合了封閉式基金募集成立的標(biāo)準(zhǔn)，因此也是符合上市的條件的。

　　4.證券投資基金的暫停上市

　　證券投資基金暫停上市的條件：

　　(1)發(fā)生重大變更而不符合上市條件#

　　(2)違反國家法律、法規(guī)，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定暫停上市;

　　(3)嚴(yán)重違反投資基金上市規(guī)則;

　　(4)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所認(rèn)為須暫停上市的其他情形。

　　5.證券投資基金的終止上市

　　證券投資基金終止上市的條件：

　　(1)不再具備《證券投資基金法》規(guī)定的上市交易條件;

　　(2)基金合同期限屆滿;

　　(3)基金份額持有人大會(huì)決定提前終止上市交易;

　　(4)基金合同約定的或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形。

　　表4.4 證券暫停上市和終止上市的比較

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