(四)凈資產(chǎn)收益率

　　計(jì)算公式：

　　凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn))×100%

　　其中：

　　平均凈資產(chǎn)=(所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù))÷2

　　分析：

　　凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合性收益。通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。

　　【例題58·計(jì)算分析題】某公司有關(guān)資料如下表。

　　單位：萬(wàn)元

　　要求：分別計(jì)算2011年、2012年的如下指標(biāo)(要求所涉及的資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)均取平均數(shù))：

　　①營(yíng)業(yè)凈利率;②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　【答案】

　　(1)2011年的有關(guān)指標(biāo)：

　　①營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入凈額=3 600÷28 000=12.86%

　�、诳傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷資產(chǎn)平均總額=28000/[(28000+30000)/2]=28 000÷29 000=0.97

　　(2)2012年的有關(guān)指標(biāo)：

　�、贍I(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入=3 780÷30 000=12.6%

　�、诳傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷資產(chǎn)平均總額=30 000÷32 500=0.92

　　四、 發(fā)展能力指標(biāo)

　　分析發(fā)展能力主要考察以下四項(xiàng)指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、資本保值增值率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

　　(一)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

　　計(jì)算公式：

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=(本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額÷上年?duì)I業(yè)收入總額)×100%

　　其中：

　　本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額=本年?duì)I業(yè)收入總額-上年?duì)I業(yè)收入總額

　　分析：

　　該指標(biāo)若大于0，表明企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。

　　若該指標(biāo)小于0，則說(shuō)明產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對(duì)路、質(zhì)次價(jià)高，或是在售后服務(wù)等方面存在問(wèn)題，市場(chǎng)份額萎縮。

　　(二)資本保值增值率

　　計(jì)算公式：

　　資本保值增值率=(扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額÷年初所有者權(quán)益總額)×100%

　　分析：

　　一般認(rèn)為，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)當(dāng)大于100%。