(三)企業(yè)財務管理的內容

　　財務管理的主要內容是投資決策、籌資決策和股利決策三個方面。

 

　　1.投資決策

　　投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)牛的現(xiàn)金流出。例如，購買政府公債、購買企業(yè)股票和債券、購置設備、建造廠房、開辦商店、增加新產品等，企業(yè)都要發(fā)生現(xiàn)金流出，并期望取得更多的現(xiàn)金流入。

　　2.籌資決策

　　籌資是指籌集資金。例如，企業(yè)發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得借款、賒購、租賃等都屬于籌資。3.股利分配決策

　　股利分配是指在公司賺得的利潤中，有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少留在公司作為再投資。

　　【例題3·多選題】以下屬于財務管理主要內容的有(　　)。

　　A.投資決策

　　B.籌資決策

　　C.生產經營決策

　　D.股利決策

　　【答案】ABD

　　(四)企業(yè)財務管理的環(huán)境

　　1.經濟環(huán)境【★2010年單選題】

　　財務管理的經濟環(huán)境主要包括經濟體制、經濟周期、經濟發(fā)展水平、宏觀經濟政策和通貨膨脹等。

　　(1)經濟體制：市場經濟體制下，企業(yè)成為“自主經營、自負盈虧”的經濟實體，有獨立的經營權和理財權。

　　(2)經濟周期：在不同的經濟周期，企業(yè)應采用不同的財務管理策略。

　　(3)經濟發(fā)展水平：企業(yè)財務管理工作者必須積極探索與經濟發(fā)展水平相適應的財務管理模式。

　　(4)宏觀經濟政策：財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度、企業(yè)會計準則體系等改革措施，深刻地影響著我國的經濟生活也深刻地影響企業(yè)的發(fā)展和財務活動的運行。

　　(5)通貨膨脹：為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成不利影響，企業(yè)應當采取措施予以防范。

　　2.法律環(huán)境

　　(1)企業(yè)組織法律規(guī)范

　　(2)稅收法律規(guī)范

　　(3)其他經濟法律規(guī)范

　　3.金融環(huán)境

　　金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素之一。財務管理的金融環(huán)境主要包括金融機構、金融工具、金融市場和利率等方面。

　　(1)金融機構

　　金融機構包括銀行業(yè)金融機構和其他金融機構。我國銀行主要包括各種商業(yè)銀行和政策性銀行。其他金融機構包括金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司和金融租賃公司等。

　　(2)金融工具

　　金融工具的特征：期限性;流動性;風險性;收益性。

　　(3)金融市場

　　第一，金融市場的分類;

　　第二，金融市場的要素主要有：市場主體;金融工具;交易價格;組織方式。

　　(4)利率

　　第一，利率的類型

 

　　第二，利率的一般計算公式

　　利率=純粹利率+通貨膨脹補償率+風險收益率純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率。

　　通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實報酬下降，因此，每次發(fā)行國庫券的利息率隨預期的通貨膨脹率變化，它近似等于純粹利息率加預期通貨膨脹率。

　　投資者除了關心通貨膨脹率以外，還關心資金使用者能否保證他們收回本金并取得一定的收益。這種風險越大，投資人要求的收益率越高。實證研究表明，公司長期債券的風險大于國庫券，要求的收益率也高于國庫券;普通股票的風險大于公司債券，要求的收益率也高于公司債券;小公司普通股票的風險大于大公司普通股票，要求的收益率也大于大公司普通股票。風險越大，要求的收益率也越高，風險和收益之間存在對應關系。風險收益率是投資者要求的除純粹利率和通貨膨脹之外的風險補償。

　　【注意】

　　(1)純粹利率+通貨膨脹補償率=無風險報酬率

　　(2)純粹利率=資金時間價值

　　(3)國庫券的風險很小，通常用短期國庫券的利率表示無風險報酬率(純粹利率+通貨膨脹補償率)，如果通貨膨脹水平極低，則可以用短期國庫券利率作為純粹利率(資金時間價值)。

　　【例題4·多選題】在下列各項中，屬于財務管理經濟環(huán)境構成要素的有(　　)。

　　A.經濟周期

　　B.經濟發(fā)展水平

　　C.宏觀經濟政策

　　D.通貨膨脹

　　【答案】ABCD

　　【解析】影響財務管理的經濟環(huán)境因素主要包括：經濟體制、經濟周期、經濟發(fā)展水平、宏觀經濟政策和通貨膨脹等。

　　【例題5·多選題】按利率之間的變動關系，利率可以分為(　　)。

　　A.固定利率

　　B.浮動利率

　　C.基準利率

　　D.套算利率

　　【答案】CD

　　【解析】按利率與市場資金供求情況的關系來劃分，利率分為固定利率和浮動利率;按利率形成的機制不同來劃分，利率分為市場利率和法定利率;依照利率之間的變動關系來劃分，利率分為基準利率和套算利率。

　　【例題6·多選題】在下列各項中，屬于企業(yè)財務管理的金融環(huán)境內容的有(　　)。

　　A.利率

　　B.企業(yè)組織法律規(guī)范

　　C.金融工具

　　D.稅收法律規(guī)范

　　【答案】AC

　　【解析】財務管理的金融環(huán)境主要包括金融機構、金融工具、金融市場和利率。企業(yè)組織法律規(guī)范和稅收法律規(guī)范屬于企業(yè)財務管理法律環(huán)境的內容。

　　【例題7·多選題】金融工具是能夠證明債權債務關系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，是貨幣資金或金融資產借以轉讓的工具。金融工具的特征包括(　　)。

　　A.期限性

　　B.流動性

　　C.風險性

　　D.穩(wěn)定性

　　【答案】ABC

　　【解析】金融工具的特征：(1)期限性：是指金融工具一般規(guī)定了償還期;(2)流動性：是指金融資產在轉換成貨幣時，其價值不會蒙受損失的能力;(3)風險性：是指投資于金融工具的本金是否會遭受損失的風險;(4)收益性：是指金融工具能定期或不定期給持有人帶來收益的特性。

　　【例題8·判斷題】套算利率是指在整個利率體系中起主導作用的基礎利率。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】利率按照利率之間的變動關系分為基準利率和套算利率�；鶞世适侵冈谡麄�利率體系中起主導作用的基礎利率。

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