四、計(jì)算分析

　　1.甲公司2015年年末長期資本5000萬元，。。。

　　要求(1)、甲公司長期銀行借款的資本成本=6%×(1-25%)=4.5%

　　(2)、甲公司發(fā)行債權(quán)資本成本=6.86×(1-25%)÷(1-2%)=5.25%

　　(3)、甲公司發(fā)行優(yōu)先股資本成本=7.76%÷(1-3%)=8%

　　(4)、留存收益資本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

　　(5)、平均資本成本=1000÷(5000+5000)×4.5%+2000÷(5000+5000)×5.25%+3000÷(5000+5000)×8%+4000÷(5000+5000)×14%=9.5%

　　計(jì)算2.乙公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，所得稅25%，設(shè)備使用6年。。。

　　答案(1)現(xiàn)金凈流出量=800×(1-25%)-560×25%=460

　　現(xiàn)值=6000+460×5.6502-400×0.3220=8470.29

　　(2)年金成本=8470.29÷5.6502=1499.11

　　(3)年金凈流量法更適于評價(jià)該設(shè)備更新方案的財(cái)務(wù)可行性，因?yàn)樾屡f設(shè)備的預(yù)計(jì)使用年限不同，應(yīng)該采用年金凈流量法。

　　(4)不應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新，因?yàn)樾略O(shè)備年金成本1499.11萬元大于舊設(shè)備年金成本1407.74萬元。

　　四.丁公司資產(chǎn)負(fù)債表+

　　(1)平均總資產(chǎn)=(4800+5000)/2=4900

　　平均所有者權(quán)益=(2400+2500)/2=2450

　　權(quán)益乘數(shù)：=4900/2450=2

　　(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7350/4900=1.5

　　(3)銷售凈利率=294/7350=0.04

　　(4)總資產(chǎn)凈利率=0.04*1.5=0.06

　　凈資產(chǎn)收益率=0.06*2=0.12

　　第四大題3

　　(1)運(yùn)營資金+200.000-120.000+80.000(萬元)

　　權(quán)益細(xì)數(shù)=(800.000+700.000)除2/(500.000+400.000)除2 =1.67

　　(2)一問 應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率=42000/(65000+55000)除2=7次

　　二問 凈資產(chǎn)收益率= 67500/(500000=400000)除2=15%

　　三問 資產(chǎn)保值增值率=500000除400000=1.25

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