第 1 頁:多選題 |
第 2 頁:判斷題 |
第 3 頁:計算題 |
第 4 頁:綜合題 |
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第 8 頁:計算題答案 |
第 9 頁:綜合題答案 |
五、綜合題
1. 已知某企業(yè)擬投資三個項目,其相關(guān)資料如下:
(1)甲方案的稅后凈現(xiàn)金流量為:NCF0=-1000萬元,NCF1=0萬元,NCF2~6=250萬元。
(2)乙方案的資料如下:
項目原始投資1000萬元,其中:固定資產(chǎn)投資650萬元,流動資金投資100萬元,其余為無形資產(chǎn)投資。該項目建設(shè)期為2年,經(jīng)營期為10年。除流動資金投資在第2年末投入外,其余投資均于建設(shè)起點一次投入。固定資產(chǎn)的壽命期為10年,按直線法折舊,期滿殘值為50萬元(與稅法規(guī)定相同);無形資產(chǎn)投資從投產(chǎn)年份起分10年攤銷完畢;流動資金于終結(jié)點一次收回。
預(yù)計項目投產(chǎn)后,每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入為800萬元,每年預(yù)計外購原材料、燃料和動力費(fèi)100萬元,職工薪酬120萬元,其他費(fèi)用50萬元。企業(yè)適用的增值稅稅率為17%,城建稅稅率7%,教育費(fèi)附加率3%。該企業(yè)不交納營業(yè)稅和消費(fèi)稅。
(3)丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示:
(單位:萬元)
T |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6~10 |
11 |
合計 |
原始投資 |
500 |
500 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
1000 |
息稅前利潤×(1-所得稅率) |
0 |
0 |
172 |
172 |
172 |
182 |
182 |
182 |
1790 |
年折舊、攤銷額 |
0 |
0 |
78 |
78 |
78 |
72 |
72 |
72 |
738 |
回收額 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
280 |
280 |
稅后凈現(xiàn)金流量 |
|
|
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|
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(A) |
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(B) |
累計稅后凈現(xiàn)金流量 |
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(C) |
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該企業(yè)所得稅稅率25%,設(shè)定折現(xiàn)率10%。假設(shè)三個方案利息費(fèi)用均為零。
要求:
(1)指出甲方案項目計算期。
(2)計算乙方案的下列指標(biāo):
、偻懂a(chǎn)后各年的經(jīng)營成本;
、谕懂a(chǎn)后各年不包括財務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用(不含營業(yè)稅金及附加);
、弁懂a(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅和各年的營業(yè)稅金及附加;
、芡懂a(chǎn)后各年的息稅前利潤;
⑤各年所得稅后凈現(xiàn)金流量。
(3)根據(jù)上表的數(shù)據(jù),寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)稅后凈現(xiàn)金流量和累計稅后凈現(xiàn)金流量,并指出該方案的資金投入方式。
(4)計算甲、乙、丙方案的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)。
(5)計算甲乙兩個方案的凈現(xiàn)值(假設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%),并據(jù)此評價甲乙兩方案的財務(wù)可行性。
(6)假定丙方案的年等額凈回收額為100萬元。用年等額凈回收額法為企業(yè)作出項目投資的決策。
2. 甲企業(yè)打算在2010年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備,以替換一套尚可使用5年、折余價值為50000元、變價凈收入為20000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為175000元。到2015年末,新設(shè)備的預(yù)計凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi),第1年增加息稅前利潤14000元,第2~4年每年增加息前稅后利潤18000元,第5年增加息前稅后利潤13000元。新舊設(shè)備均采用直線法計提折舊。企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,折舊方法和預(yù)計凈殘值的估計均與稅法的規(guī)定相同,投資人要求的最低報酬率為12%。
要求:
(1)計算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額;
(2)計算運(yùn)營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊;
(3)計算因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失;
(4)計算運(yùn)營期第1年因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額;
(5)計算建設(shè)期起點的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF0;
(6)計算運(yùn)營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF1;
(7)計算運(yùn)營期第2~4年每年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF 2~4;
(8)計算運(yùn)營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF5;
(9)計算差額投資內(nèi)部收益率,并決定是否應(yīng)該替換舊設(shè)備。
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