五、綜合題(本類題共2題，第1題15分，第2題10分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程：計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

　　50假設(shè)某公司每年需外購(gòu)零件4900千克，該零件單價(jià)為100元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本400元，一次訂貨成本5000元，單位缺貨成本200元，企業(yè)目前建立的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是50千克。在交貨期內(nèi)的需要量及其概率如下：

　　要求：

　　(1)計(jì)算最優(yōu)經(jīng)濟(jì)汀貨量以及年最優(yōu)訂貨次數(shù)。

　　(2)按企業(yè)目前的保險(xiǎn)儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)，存貨水平為多少時(shí)應(yīng)補(bǔ)充訂貨?

　　(3)企業(yè)目前的保險(xiǎn)儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)是否恰當(dāng)?

　　(4)按合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的再訂貨點(diǎn)為多少?

　　【參考答案】請(qǐng)參考解析

　　【系統(tǒng)解析】

　　(2)交貨期內(nèi)平均需求=240 x 0.1+260×0.2+280×0.4+300×0.2十320×0.1=280(千克)含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)=280+50=330(千克)

　　存貨水平為330千克時(shí)應(yīng)補(bǔ)充訂貨。

　　(3)①設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為0，再訂貨點(diǎn)=280千克，缺貨量=(300-280)×0.2+(320-280)×0.1=8(千克)

　　缺貨損失與保險(xiǎn)儲(chǔ)備儲(chǔ)備成本之和=8×14 ×200+0×400=22400(元)

　�、谠O(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為20千克，再訂貨點(diǎn)=280+20=300(千克);缺貨量=(320-300)×0.1=2(千克)

　　缺貨損失與保險(xiǎn)儲(chǔ)備儲(chǔ)備成本之和=2×14×200+20×400=13600(元)

　�、墼O(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為40千克，再訂貨點(diǎn)=280+40=320(千克);缺貨量=0

　　缺貨損失與保險(xiǎn)儲(chǔ)備儲(chǔ)備成本之和=40×400=16000(元)

　　因此，合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備為20千克，此時(shí)相關(guān)成本最小。企業(yè)目前的保險(xiǎn)儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)太高。

　　(4)按合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的再訂貨點(diǎn)=280+20=300(千克)

　　51已知：某企業(yè)為開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬(wàn)元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)方案可供選擇。

　　甲方案各年的凈現(xiàn)金流量為：

　　乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點(diǎn)用800萬(wàn)元購(gòu)置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時(shí)墊支200萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資金，立即投入生產(chǎn)。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后

　　第1～10年每年新增500萬(wàn)元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬(wàn)元和50萬(wàn)元;

　　第10年回收的固定資產(chǎn)余值和營(yíng)運(yùn)資金分別為80萬(wàn)元和200萬(wàn)元。

　　丙方案的現(xiàn)金流量資料如表1所示：

　　表1

　　注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。

　　若企業(yè)要求的必要報(bào)酬率為8%，部分資金時(shí)問(wèn)價(jià)值系數(shù)如表2所示：

　　表2

　　要求：

　　(1)計(jì)算乙方案項(xiàng)目計(jì)算期各年的凈現(xiàn)金流量;

　　(2)根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，寫(xiě)出表中用字母表示的丙方案相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量(不用列算式);

　　(3)計(jì)算甲、丙兩方案的靜態(tài)回收期;

　　(4)計(jì)算(P/F，g%，l0)和(A/P，8%.

　　10)的值(保留四位小數(shù));

　　(5)計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)此評(píng)價(jià)甲、乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性;

　　(6)如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.69萬(wàn)元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項(xiàng)目投資的決策。

　　【參考答案】請(qǐng)參考解析

　　【系統(tǒng)解析】(1)初始的凈現(xiàn)金流量=-800-200=-1000(萬(wàn)元)

　　第1～10年各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=銷售收入付現(xiàn)成本一所得稅=500-200-50=250(萬(wàn)元)

　　終結(jié)期現(xiàn)金流量=80+200=280(萬(wàn)元)

　　第10年的現(xiàn)金凈流量=250+280=530(萬(wàn)元)

　　(2)A=182+72=254(萬(wàn)元)

　　B=1790+720+18+280—1000=1808(萬(wàn)元)

　　C=-500-500+(172+72+6)× 3=-250(萬(wàn)元)

　　(3)甲方案靜態(tài)回收期=1+1000/250=5 (年)

　　丙方案的靜態(tài)回收期=4+250/254=4.98(年)

　　(4)(P/F，8%，10)=1/(F/P，8%，10)=1/2.1589=0.4632

　　(A/P，8%，10)=1/(P/A，8%，10)=1/6.7101=0.1490

　　(5)NPV甲=一1000+[250×(P/A，8%，6)-250×(P/A，8%，1)]=-1000+250

　　×4.6229-250×0.9259=-75.75(萬(wàn)元)NPV乙=-800-200+250×(P/A，8%，10)

　　+280×(P/F，8%，l0)=一1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(萬(wàn)元)

　　由于甲方案的凈現(xiàn)值為-75.75萬(wàn)元，小于零，所以該方案不具備財(cái)務(wù)可行性;因?yàn)橐曳桨傅膬衄F(xiàn)值大于零，所以乙方案具備財(cái)務(wù)可行性。

　　(6)乙方案年金凈流量=807.22×0.1490=120.28(萬(wàn)元)丙方案年金凈流量=725.69×0.1401=101.67 (萬(wàn)元)所以，乙方案優(yōu)于丙方案，應(yīng)選擇乙方案。

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