11 上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有(　　)。

　　A.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　B.提升公司形象

　　C.加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程

　　D.提高公司資源整合能力

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析:

　　上市公司引入戰(zhàn)投資者的作用包括四點(diǎn)：(1)提升公司形象，提高資本市場認(rèn)同度;(2)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理;(3)提高公司資源整合能力，增強(qiáng)公司的核心競爭力;(4)達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程。

　　12 下列關(guān)于價(jià)值權(quán)數(shù)的說法中，正確的有(　　)。

　　A.采用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本，不適合評價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)

　　B.采用市場價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本，能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平

　　C.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)是用未來的市場價(jià)值確定的

　　D.計(jì)算邊際資本成本時(shí)應(yīng)使用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

　　參考答案：A,B,D

　　參考解析:

　　當(dāng)債券與股票的市價(jià)與賬面價(jià)值差距較大時(shí)，按照賬面價(jià)值計(jì)算出來的加權(quán)平均資本成本，不能反映目前從資本市場上籌集資本的現(xiàn)時(shí)機(jī)會成本，不適合評價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)A的說法正確;市場價(jià)值權(quán)數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策，所以選項(xiàng)B的說法正確;目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)的確定，可以選擇未來的市場價(jià)值，也可以選擇未來的賬面價(jià)值，所以選項(xiàng)C的說法不正確;籌資方案組合時(shí)，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法正確。

　　13 下列關(guān)于債券償還的說法中，正確的有(　　)。

　　A.到期償還包括分批償還和-次償還兩種

　　B.提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降

　　C.具有提前償還條款的債券可使公司籌資具有較大彈性

　　D.具有提前償還條款的債券，當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí)，不能提前贖回債券

　　參考答案：A,B,C

　　參考解析:

　　債券償還時(shí)間按其實(shí)際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為提前償還與到期償還兩類，其中后者又包括分批償還和-次償還兩類，所以選項(xiàng)A的說法正確;提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值。并隨到期目的臨近而逐漸下降。具有提前償還條款的債券可使公司籌資具有較大彈性。當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí)，可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，所以選項(xiàng)B、C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　14 下列各項(xiàng)中,屬于衍生金融工具的有(　　)。

　　A.遠(yuǎn)期合約

　　B.互換

　　C.資產(chǎn)支持證券

　　D.票據(jù)

　　參考答案：A,B,C

　　參考解析:

　　金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具，前者主要有貨幣、票據(jù)、債券、股票等;后者主要是各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。

　　15 下列關(guān)于證券市場線的說法中，正確的有(　　)。

　　A.證券市場線是關(guān)系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線

　　B.該直線的橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率

　　C.如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則(Rm—Rf)的值就大

　　D.Rf通常以短期國債的利率來近似替代

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析:

　　證券市場線是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的圖形表示，橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率，選項(xiàng)A、B正確;風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高，即(Rm-Rf)越大;Rf通常以短期國債的利率來近似替代，因此，選項(xiàng)C、D正確。

　　16 投資項(xiàng)目在資金投放時(shí)，要遵循結(jié)構(gòu)平衡的原則，合理分布資金，需要考慮的內(nèi)容包括(　　)。

　　A.固定資金與流動資金的配套關(guān)系

　　B.生產(chǎn)能力與經(jīng)營規(guī)模的平衡關(guān)系

　　C.資金來源與資金運(yùn)用的匹配關(guān)系

　　D.發(fā)展性投資與維持性投資的配合關(guān)系

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析:

　　投資項(xiàng)目在資金投放時(shí)，要遵循結(jié)構(gòu)平衡的原則，合理分布資金，包括固定資金與流動資金的配套關(guān)系、生產(chǎn)能力與經(jīng)營規(guī)模的平衡關(guān)系、資金來源與資金運(yùn)用的匹配關(guān)系、投資進(jìn)度和資金供應(yīng)的協(xié)調(diào)關(guān)系、流動資產(chǎn)內(nèi)部的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)系、發(fā)展性投資與維持性投資的配合關(guān)系、對內(nèi)投資與對外投資的順序關(guān)系、直接投資與間接投資的分布關(guān)系等等。

　　17 不同決策者對流動資產(chǎn)投資策略的傾向不同。下列說法中正確的有(　　)。

　　A.保守的決策者更傾向于寬松的流動資產(chǎn)投資策略

　　B.運(yùn)營經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料

　　C.銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨

　　D.財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析:

　　保守的決策者不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，寬松的流動資產(chǎn)投資策下，企業(yè)將保持高水平的現(xiàn)金和有價(jià)證券、高水平的應(yīng)收賬款和存貨。在這種策下，由于較高的流動性，企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小。所以，選項(xiàng)A的說法正確;運(yùn)營經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料，以便滿足生產(chǎn)所需，因此，選項(xiàng)B的說法正確。銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，所以，選項(xiàng)C的說法正確。財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化，以便使流動資產(chǎn)融資的成本最低，因此選項(xiàng)D的說法正確。

　　18 下列各項(xiàng)中，屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有(　　)。

　　A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　B.投資風(fēng)險(xiǎn)

　　C.購買力風(fēng)險(xiǎn)

　　D.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

　　參考答案：A,C

　　參考解析:

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn);非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　19 下列股利政策中，屬于先確定股利的數(shù)額，后確定留存收益的數(shù)額的有(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　參考答案：B,D

　　參考解析:

　　在剩余股利政策中，先確定留存收益的數(shù)額，然后確定股利的數(shù)額;在固定股利支付率政策中由于股利支付率是固定的，因此，股利的確定和留存收益的確定沒有先后關(guān)系。

　　20 在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)包括(　　)。

　　A.利潤最大化

　　B.企業(yè)價(jià)值最大化

　　C.股東財(cái)富最大化

　　D.相關(guān)者利益最大化

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析:

　　利潤最大化目標(biāo)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，而其他三個(gè)目標(biāo)能不同程度的避免企業(yè)短期行為。

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