四、綜合題(本類題共3題，共35分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　38假設資本資產(chǎn)定價模型成立，表中的數(shù)字和字母A～K所表示的數(shù)字相互關聯(lián)。

　　要求：計算表中字母A～K所表示的數(shù)字(應列出必要的計算過程或理由)。

　　參考解析:

　　無風險證券的收益率固定不變，不因市場組合收益率的變化而變化，故無風險證券收益率的標準差為0，無風險證券與市場組合收益率的相關系數(shù)為0，無風險證券β值為0。即：A=B=C=0;

　　根據(jù)相關系數(shù)和β系數(shù)的定義可知，市場組合收益率與自身的相關系數(shù)為1，β值也為1。即：

　　E=F=1：

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的基本表達式可知：

　　10%=D+0.5×(G—D)

　　25%=D+2X(G—D)

　　解得：D=5%，G=15%

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的基本表達式，利用股票3的數(shù)據(jù)可知：

　　30%=5%+KX(15%-5%)

　　解得：K=2.5

　　根據(jù)單項資產(chǎn)的β系數(shù)

　　=該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的相關系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標準差÷市場組合收益率的標準差

　　可知：0.5=HX16%/8%=H×2

　　解得：H=0.25

　　2=0.8XI/8%=10×I，解得：I=20%

　　2.5=0.5XJ/8%，解得：J=40%

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