13.下列各種財務決策方法中，可以用于確定最優(yōu)資本結構且考慮了市場反應和風險因素的是( )。

　　A.現值指數法

　　B.每股收益分析

　　C.公司價值分析法

　　D.平均資本成本比較法

　　【答案】C

　　【解析】每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結構的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也即沒有考慮風險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化。所以選項C正確。

　　14.下列關于最佳資本結構的表述中，錯誤的是( )。

　　A.最佳資本結構在理論上是存在的

　　B.資本結構優(yōu)化的目標是提高企業(yè)價值

　　C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結構最佳

　　D.企業(yè)的最佳資本結構應當長期固定不變

　　【答案】D

　　【解析】從理論上講，最佳資本結構是存在的，但由于企業(yè)內部條件和外部環(huán)境的經常性變動，動態(tài)地保持最佳資本結構十分困難。選項D正確。

　　15.已知某企業(yè)(適用的所得稅率為25%)某投資項目經營期某年的稅后凈利潤為200萬元，非付現成本為100萬元。因該項目與企業(yè)的另一項目存在互補關系，導致另一項目的年收入增加200萬元，則該投資項目該年的凈現金流量為(　)。

　　A.300

　　B.500

　　C.150

　　D.450

　　【答案】D

　　【解析】凈現金流量=200+100+200×(1-25%)=450(萬元)

　　16.當經營期每年現金凈流量相等時，不包含建設期的靜態(tài)投資回收期的計算公式為( )。

　　A.原始投資額/凈現金流量

　　B.原始投資額/現金流出量

　　C.原始投資額/現金流入量

　　D.凈現金流量/原始投資額

　　【答案】A

　　【解析】當每年現金凈流量相等時，不包含建設期的投資回收期的計算公式為：投資回收期=原始投資額/凈現金流量。

　　17.若有兩個投資方案，原始投資額不相等，彼此相互排斥，各方案項目壽命期不同，可以采用下列方法選優(yōu)(　)。

　　A.年金凈流量法

　　B.凈現值法

　　C.內含報酬率法

　　D.現值指數法

　　【答案】A

　　【解析】年金凈流量法適用于壽命不同的互斥方案比較決策。

　　18.持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向實體性資產，減持證券資產，這種行為所體現的證券投資風險類別是( )。

　　A.經營風險

　　B.變現風險

　　C.再投資風險

　　D.購買力風險

　　【答案】D

　　【解析】購買力風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。證券資產是一種貨幣性資產，通貨膨脹會使證券投資的本金和收益貶值，名義報酬率不變而實際報酬率降低。購買力風險對具有收款權利性質的資產影響很大，債券投資的購買力風險遠大于股票投資。如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向實體性資產以求保值，對證券資產的需求量減少，引起證券資產價格下跌。

　　19.企業(yè)持有現金的動機包括交易性需求、預防性需求和投機性需求，企業(yè)為滿足交易性需求而持有現金，所需考慮的主要因素是( 　)。

　　A. 企業(yè)維持日常周轉及正常商業(yè)活動

　　B. 企業(yè)臨時融資能力

　　C. 企業(yè)對待風險的態(tài)度

　　D. 金融市場投資機會的多少

　　【答案】A

　　【解析】企業(yè)為滿足交易性需求所持有的現金余額主要取決于企業(yè)維持日常周轉及正常商

　　業(yè)活動所需持有的現金數額。

　　20.假設某企業(yè)只生產銷售一種產品，單價50元，邊際貢獻率40%，每年固定成本300萬元，預計來年產銷量20萬件，則價格對利潤影響的敏感系數為( )。

　　A.10

　　B.8

　　C.4

　　D.40%

　　【答案】A

　　【解析】來年預計利潤=收入-變動成本-固定成本=20×50-20×50×(1-40%)-300=100(萬元);假設價格增長10%，達到55元，單位變動成本不變還是30，由于單價變動，所以不能用原來的邊際貢獻率來計算;預計利潤=20×55-20×30-300=200(萬元);利潤變動率=(200-100)/100=100%;單價的敏感系數=100%/10%=10。

　　21.對于市場接受程度較低或銷路不太好的產品，在使用心里定價策略時，可以采用( )策略。

　　A. 尾數定價

　　B. 雙位定價

　　C. 高位定價

　　D. 聲望定價

　　【答案】B

　　【解析】心理定價策略是針對購買者的心理特點而采取的一種定價策略，對于市場接受程度較低或銷路不太好的產品可以采用雙位定價策略，所以B正確。

　　22.如果上市公司以其應付票據作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為( )。

　　A. 現金股利

　　B. 股票股利

　　C. 財產股利

　　D. 負債股利

　　【答案】D

　　【解析】負債股利是以負債方式支付的股利，通常以公司的應付票據支付給股東，有時也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。所以D正確。

　　23.已知經營杠桿系數為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數為(　)。

　　A.2

　　B.2.5

　　C.3

　　D.4

　　【答案】C

　　【解析】經營杠桿系數=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數=3/1=3。

　　24.在杜邦財務分析體系中，假設其他情況相同，下列說法中錯誤的是( )。

　　A.權益乘數大則財務風險大

　　B.權益乘數大則凈資產收益率大

　　C.權益乘數等于產權比率大

　　D.權益乘數大則資產凈利率大

　　【答案】D

　　【解析】資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率，與權益乘數無關。

　　25.下列各項財務指標中，能夠揭示公司每股股利與每股收益之間關系的是( )。

　　A.市凈率

　　B.股利支付率

　　C.每股市價

　　D.每股凈資產

　　【答案】B

　　【解析】股利支付率=股利支付額/凈利潤=(股利支付額/普通股股數)/(凈利潤/普通股股數)=每股股利/每股收益，所以本題的正確答案為B。

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