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2009年期貨從業(yè)資格考試考前復(fù)習(xí)資料第十一章

文章講解了期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別，以及期權(quán)交易的基本原理。

 　　３、蝶式套利：

 

買(mǎi)進(jìn)蝶式套利

 

買(mǎi)漲

執(zhí)行價(jià)格間距相等

買(mǎi)跌

買(mǎi)１低執(zhí)看漲

最大損失凈權(quán)金

買(mǎi)１低執(zhí)看跌

賣(mài)２中執(zhí)看漲

最大收益＝中執(zhí)價(jià)－低執(zhí)價(jià)－凈權(quán)金

賣(mài)２中執(zhí)看跌

買(mǎi)１高執(zhí)看漲

風(fēng)險(xiǎn)有限，利潤(rùn)有限

買(mǎi)１高執(zhí)看跌

 

賣(mài)出蝶式套利

 

賣(mài)漲

執(zhí)行價(jià)格間距相等

賣(mài)跌

賣(mài)１低執(zhí)看漲

最大收益凈權(quán)金

賣(mài)１低執(zhí)看跌

買(mǎi)２中執(zhí)看漲

最大風(fēng)險(xiǎn)＝中執(zhí)價(jià)－低執(zhí)價(jià)－凈權(quán)金

買(mǎi)２中執(zhí)看跌

賣(mài)１高執(zhí)看漲

風(fēng)險(xiǎn)有限，利潤(rùn)有限

賣(mài)１高執(zhí)看跌

　�。�、飛鷹式套利


買(mǎi)進(jìn)飛鷹

賣(mài)出飛鷹

買(mǎi)１低執(zhí)價(jià)漲權(quán)

買(mǎi)１低執(zhí)價(jià)跌權(quán)

賣(mài)１低執(zhí)價(jià)漲權(quán)

賣(mài)１低執(zhí)價(jià)跌權(quán)

賣(mài)１中低執(zhí)價(jià)漲權(quán)

賣(mài)１中低執(zhí)價(jià)跌權(quán)

買(mǎi)１中低執(zhí)價(jià)漲權(quán)

買(mǎi)１中低執(zhí)價(jià)跌權(quán)

賣(mài)１中高執(zhí)價(jià)漲權(quán)

賣(mài)１中高執(zhí)價(jià)跌權(quán)

買(mǎi)１中高執(zhí)價(jià)漲權(quán)

買(mǎi)１中高執(zhí)價(jià)跌權(quán)

買(mǎi)１高執(zhí)價(jià)漲權(quán)

買(mǎi)１高執(zhí)價(jià)跌權(quán)

賣(mài)１高執(zhí)價(jià)漲權(quán)

賣(mài)１高執(zhí)價(jià)跌權(quán)

執(zhí)行價(jià)間距相等

執(zhí)行價(jià)間距相等

　　記憶技巧：［飛鷹套利在于把蝶式套利中間的兩個(gè)權(quán)分開(kāi)變形而成］

　�。�、垂直套利


預(yù)測(cè)上漲

預(yù)測(cè)下跌

牛市看漲

牛市看跌

熊市看漲

熊市看跌

買(mǎi)１低執(zhí)價(jià)漲權(quán)

買(mǎi)１低執(zhí)價(jià)跌權(quán)

賣(mài)１低執(zhí)價(jià)漲權(quán)

賣(mài)１低執(zhí)價(jià)跌權(quán)

賣(mài)１更高執(zhí)價(jià)漲權(quán)

賣(mài)１更高執(zhí)價(jià)跌權(quán)

買(mǎi)進(jìn)１更高執(zhí)價(jià)漲權(quán)

買(mǎi)１更高執(zhí)價(jià)跌權(quán)

后者限制下跌損失，限制上漲收益

 

后者限制上漲損失，限制下跌收益

 

最大風(fēng)險(xiǎn)是凈權(quán)金

最大風(fēng)險(xiǎn)＝高執(zhí)行價(jià)－低執(zhí)價(jià)－凈權(quán)金

最大風(fēng)險(xiǎn)＝高執(zhí)行價(jià)－低執(zhí)價(jià)－凈權(quán)金

最大風(fēng)險(xiǎn)凈權(quán)金

最大收益＝高執(zhí)行價(jià)－低執(zhí)價(jià)－凈權(quán)金

最大收益是凈權(quán)金

最大收益是凈權(quán)金

最大收益＝高執(zhí)行價(jià)－低執(zhí)價(jià)－凈權(quán)金

買(mǎi)低賣(mài)高

買(mǎi)低賣(mài)高

買(mǎi)高賣(mài)低

買(mǎi)高賣(mài)低

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　　北京師范大學(xué)國(guó)際金融博士，北京信息科技大學(xué)經(jīng)管院著名講師，曾...[詳細(xì)]
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