三、判斷是非題

　　121.B【解析】在正向市場牛市套利中，只要價(jià)差縮小，交易者就能盈利。

　　122.B【解析】當(dāng)一種期權(quán)處于極度實(shí)值或極度虛值時，其時間價(jià)值都將趨于零。

　　123.A【解析】說法正確，故選A。

　　124.B【解析】CPO(商品基金經(jīng)理)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者。

　　125.B【解析】市場風(fēng)險(xiǎn)是因價(jià)格變化使持有的期貨合約的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險(xiǎn)。

　　126.B【解析】流動性風(fēng)險(xiǎn)可分為兩種：一種可稱做流通量風(fēng)險(xiǎn)，另一種可稱做資金量風(fēng)險(xiǎn)。

　　127.B【解析】美式看跌期權(quán)可以在合約到期日前的任何一天和到期日執(zhí)行。

　　128.B【解析】合約運(yùn)行時間越長，執(zhí)行價(jià)格越多。

　　129.A【解析】說法正確，故選A。

　　130.B【解析】從表面看來，期貨投資基金的投資成本很高，但是實(shí)際上期貨投資基金的總成本率(或盈虧平衡點(diǎn))并不比共同基金高。

　　131.A【解析】說法正確，故選A。

　　132.B【解析】期貨交易的交易所自我監(jiān)管在期貨市場的三個層次管理中處于核心和基礎(chǔ)地位。

　　133.A【解析】說法正確，故選A。

　　134.B【解析】有限合伙人是為基金提供大部分資金的投資者，但不參加基金的具體交易與日常管理活動，只按照協(xié)議收取資本利潤，并且以自己的出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。

　　135.A【解析】說法正確，故選A。

　　136.B【解析】市場機(jī)制不健全是造成期貨價(jià)格非理性波動的因素之一，但人為的非理性投機(jī)才是造成期貨價(jià)格非理性波動最直接、最核心的因素。

　　137.B【解析】如果追加數(shù)量很小的需求可以使價(jià)格大幅度上漲，那么，市場就缺乏深度;如果數(shù)量很大的追加需求對價(jià)格沒有大的影響，那么市場就是有深度的。

　　138.B【解析】結(jié)算所絕對不能運(yùn)用其他會員或客戶除了風(fēng)險(xiǎn)基金之外的保證存款，去填補(bǔ)某一會員無力償付的債項(xiàng)。

　　139.B【解析】對沖基金大量運(yùn)用賣空機(jī)制，并且大量使用信貸杠桿進(jìn)行高于自己本金數(shù)倍甚至數(shù)十倍的高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)操作。

　　140.A【解析】說法正確，故選A。

　　141.B【解析】CPO為商品基金經(jīng)理，CTA為商品交易顧問。在期貨投資基金內(nèi)部CPO和CTA在投資決策上是有分工的。

　　142.A【解析】說法正確，故選A。

　　143.A【解析】交易所(結(jié)算所)是期貨交易的直接管理者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，這就決定了交易所(結(jié)算所)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是整個市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的核心。

　　144.B【解析】無論在我國還是在國外，交易所作為會員組織，是為會員服務(wù)的，其運(yùn)營應(yīng)受會員的監(jiān)督。

　　145.A【解析】說法正確，故選A。

　　146.B【解析】私募基金所受監(jiān)管較少，公募期貨基金所受監(jiān)管最嚴(yán)。

　　147.A【解析】FCM負(fù)責(zé)執(zhí)行CTA發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。

　　148.B【解析】如果政府宏觀政策失誤或者宏觀政策變動過于頻繁也會對期貨市場造成不良影響。

　　149.B【解析】我國期貨市場監(jiān)管基本與美國相同，形成了中國證監(jiān)會、中國期貨業(yè)協(xié)會和期貨交易所的三級監(jiān)管體系。通過立法管理、行政管理與行業(yè)自律管理三個方面對期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

　　150.A【解析】說法正確，故選A。

　　151.B【解析】生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

　　152.B【解析】期貨價(jià)格是連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢的價(jià)格。實(shí)物交易一旦達(dá)成一個價(jià)格之后，如果買入實(shí)物的一方不再賣出該商品或不會馬上賣出該商品，新的商品交易就不會再產(chǎn)生或不會馬上產(chǎn)生，從而就不可能有一個連續(xù)不斷的價(jià)格。

　　153.B【解析】會員制的期貨交易所可以改制上市。近年來，世界上許多大型的證券交易所都由會員制改為公司制，公司化已成了全球交易所發(fā)展的一個新方向。

　　154.B【解析】目前我國的期貨結(jié)算部門是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。

　　155.B【解析】隨著恐慌性大量賣出之后，往往是多頭的開始。

　　156.B【解析】K線理論認(rèn)為價(jià)格的變動主要體現(xiàn)在開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)四個價(jià)格上。

　　157.B【解析】遠(yuǎn)期交易的違約風(fēng)險(xiǎn)較高，而期貨交易的保證金制度維持期貨市場安全型和流動性，風(fēng)險(xiǎn)較遠(yuǎn)期有所降低。

　　158.B【解析】電子交易可以部分取代交易大廳和經(jīng)紀(jì)人。

　　159.B【解析】中國金融期貨交易所在2006年10月30日開始進(jìn)行滬深300股指期貨的仿真交易。

　　160.A【解析】說法正確，故選A。