四、分析計算題

　　161.B【解析】今日EMA(12)=2/(12+1)×今日收盤價+11/(12+1)×昨日EMA(12)=2/13×15560+11/13×16320=16203;

　　今日EMA(26)=2/(26+1)×今日收盤價+25/(26+1)×昨日EMA(26)=2/27×15560+25/27×15930=15903;

　　DIF=EMA(12)-EMA(26)=16203-15903=300。

　　162.B【解析】虧損額=[(9550-9500)-80]×10=-300(美元)。

　　163.B【解析】該投資者進行的是空頭看漲期權(quán)垂直套利�？疹^看漲期權(quán)垂直套利的盈虧平衡點=低執(zhí)行價格+最大收益=10000+(180-120)=10060(點)。

　　164.D【解析】該投資者進行的是轉(zhuǎn)換套利，轉(zhuǎn)換套利的利潤=(看漲期權(quán)權(quán)利金-看跌期權(quán)權(quán)利金)-(期貨價格-期權(quán)執(zhí)行價格)=(4-4.5)-(398-400)=1.5(美元/盎司)。

　　165.A【解析】該投資者進行的是多頭看跌期權(quán)垂直套利，最大收益=凈權(quán)利金=170-110=60(元)，最大虧損=(5400-5300)-60=40(元)。

　　166.D【解析】此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6(美分/蒲式耳)，賣出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。

　　167.C【解析】該策略是一種買入蝶式套利(看漲期權(quán))的操作，它需要支付一個初始的凈權(quán)利金為16-9-9+4=2(美分/蒲式耳)。賣出蝶式套利(看漲期權(quán))的最大可能虧損為：270-260-2=8(美分/蒲式耳)。

　　168.A【解析】假設(shè)7月30日的11月份銅合約價格為a(元/噸)，則：

　　9月份合約盈虧情況為：17540-17520=20(元/噸);

　　10月份合約盈虧情況為：17570-a;

　　總盈虧為：5×20+5×(17570-a)=-100(元);

　　解得：a=17610(元/噸)。

　　169.B【解析】該公司期貨市場上的盈利為60(元/噸)，現(xiàn)貨市場上的虧損為40(元/噸)，因此其凈盈利為20元/噸，共實現(xiàn)盈利：20×500=10000(元)。

　　170.A【解析】買入套期保值，基差走弱時將有凈盈利，盈利數(shù)額為：30×10×10=3000(元)。