三、判斷題(對的打“√”錯的打“×”，每小題1分，共10分)

　　1.從某種意義上說，一個國家證券市場的投資者結(jié)構反映了其市場的成熟程度。(　　)

　　√

　　2.封閉式基金托管人因故退任或被撤任，基金不得提前終止、必須等待新的托管人承繼。 (　　)

　　√

　　3.若將持有現(xiàn)貨所導致的資金成本與現(xiàn)貨收益(含利息再投資收益)定義為持有成本，那么，期貨價格就等于現(xiàn)貨價格減去持有成本。(　　)

　　×

　　4.中央銀行可以通過采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根，使資金供應趨緊和市場利率提高，導致股票市場價格下降。 (　　)

　　√

　　5.有價證券是虛擬資本的一種形式，有價格，也有價值。(　　)

　　×

　　有價證券是指標有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權或債券的憑證。這類證券本身沒有價值，但它代表了一定量的

　　財產(chǎn)權利，持有人可以憑借該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入。

　　6.為獲得上市公司的控制股權而購買該公司股票，是基金投資的主要目的之一。(　　)

　　×

　　股票基金的投資目標側(cè)重于追求資本利得和長期資本增值。

　　7.Shibor是中國貨幣市場的基準利率。 (　　)

　　√

　　8.債券的票面價值、到期期限、票面利率、發(fā)行者名稱是債券票面的基本要索， 所以必須在債券票面上印制出來。(　　)

　　×

　　9.債券的發(fā)行制度有核準制與注冊制，核準制的核心是公開原則，注冊制的核心是實質(zhì)管理原則。

　　×

　　10.目前，我國的地方政府債券在資本市場上占重要地位。 (　　)

　　×

　　在我國，地方政府不得發(fā)行地方政府債券，所以不可能具有重要地位。

　　四、簡答題(共20分)

　　1.債券與股票有哪些相同點與不同點?

　　債券與股票的相同點主要表現(xiàn)在三個方面:第一,兩者都屬于有價證券。債券和股票本身無價值,是虛擬資本,但又都是真實資本的代表。持有債券和股票,都

　　有可能獲取一定的收益,并能進行權利的行使和轉(zhuǎn)讓活動。因此,債券和股票都是有價證券體系中的成員,都可以在證券市場上交易,并構成了證券市場的兩大

　　支柱。第二,兩者都是籌措資金的手段。債券和股票都是有關經(jīng)濟主體為籌資需要而發(fā)行的有價證券,從資金融通角度看,債券和股票作為籌資手段,與向銀行

　　貸款等間接融資相比,其籌資的數(shù)額大、時間長、成本低,且不受貸款銀行的條件限制。第三,兩者的收益率相互影響。從單個債券和股票看,它們的收益率經(jīng)

　　常會發(fā)生差異,而且有時差距還很大;但是,從整個社會考察,如果市場是有效率的,那么,債券的平均利率和股票的平均收益率會大體上接近,或者其差異將反

　　映兩者的風險程度。這是因為,在市場規(guī)律的作用下,證券市場上一種融資手段收益率的變動,會引起另一種融資手段收益率發(fā)生同向變動。

　　債券與股票的區(qū)別主要表現(xiàn)在五個方面:第一,兩者權利不同。債券是債權憑證，債權持有者只可按期獲取利息及到期收回本金,無權參與公司的經(jīng)營決

　　策。股票是所有權憑證,股票所有者擁有投票權,可以通過選舉董事行使對公司的經(jīng)營決策權和監(jiān)督權。第二,兩者目的不同。發(fā)行債券是公司追加資金的需

　　要,它屬于公司的負債,不是資本金。股票發(fā)行則是股份公司為創(chuàng)辦企業(yè)和增加資本的需要,籌措的資金列入公司資本。另外,發(fā)行債券的經(jīng)濟主體不限于公司

　　,還有政府、金融機構等。第三,兩者期限不同。債券一般有規(guī)定的償還期,期滿時債務人必須按時歸還本金,因此債券是有期投資。股票通常是不能償還的,

　　股東不能從股份公司抽回本金,因此股票是無期投資。第四,兩者收益不同,債券有規(guī)定的利率,可獲固定的利息。股票的股息紅利不固定,一般視公司經(jīng)營情

　　況而定。第五,兩者風險不同，債券風險相對較小，股票風險較大。因為，其一債券利息固定,股票的股息紅利不固定,且在支付時要排在債券利息之后。其

　　二,倘若公司破產(chǎn),有剩余資產(chǎn)償還時,債券在前,股票在后。其三,在二級市場上,債券市場價格較穩(wěn)定,股票市場價格波動頻繁。

　　2.封閉式基金與開放式基金有什么區(qū)別?

　　封閉式基金與開放式基金有以下區(qū)別:

　　(1) 期限不同。封閉式基金通常有固定的封閉期,而開放式基金沒有固定期限,投資者可以隨時向基金管理人贖回基金單位。

　　(2) 基金規(guī)模限制不同。封閉式基金列明基金規(guī)模,在封閉期內(nèi)未經(jīng)法定程序不得增加發(fā)行,開放式基金沒有規(guī)模限制,投資者可隨時認購或贖回,基金規(guī)

　　模就隨之增加或減少。

　　(3) 基金單位交易方式不同。封閉式基金的基金單位只能在證券交易所交易;開放式基金則可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時間后隨時向基金管理人或中間機

　　構購買或贖回。

　　(4) 基金單位交易價格的計算標準不同。封閉式基金的買賣價格受市場供求關系的影響,常出現(xiàn)溢價或折價,并不必然反映基金單位的凈資產(chǎn)值。開放式

　　基金的交易價格則取決于基金單位凈資產(chǎn)值的大小,不直接受市場供求的影響。

　　(5) 投資策略不同。封閉式基金可作長期投資,基金資產(chǎn)組合能有效地在預定計劃內(nèi)進行。開放式基金的基金資產(chǎn)不能全部用來投資,更不能把全部資本

　　用來作長線投資,在投資組合上需保留一部分現(xiàn)金和高流動性的金融商品。

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