要點(diǎn)解析

　　第一節(jié)證券投資咨詢業(yè)務(wù)

　　【點(diǎn)撥】 1證券投資咨詢業(yè)務(wù)、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)和發(fā)布研究報(bào)告等業(yè)務(wù)都是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在2011年新增的考試內(nèi)容，很容易成為考點(diǎn)所在。

　　要點(diǎn)一

　　(證券投資咨詢業(yè)務(wù)界定)

　　一、含義

　　根據(jù)l997年《暫行辦法》，是指從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T以向證券、期貨投資人或客戶提供證券、期貨投資分析、預(yù)測(cè)或者建議等直接或間接有償咨詢服務(wù)的活動(dòng)。

　　二、主體

　　根據(jù)《證券法》，它包括證券公司和經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的投資咨詢機(jī)構(gòu)。

　　三、形式

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2010年lO月12日頒布《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》和《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》，明確了證券投資顧問(wèn)和發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的兩類基本形式。

　　四、報(bào)告

　　發(fā)布證券研究報(bào)告是指，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值、市場(chǎng)走勢(shì)或相關(guān)因素進(jìn)行分析，形成證券估值、投資評(píng)級(jí)等投資分析意見(jiàn)，制作證券研究報(bào)告，并向客戶發(fā)布的行為。

　　五、業(yè)務(wù)

　　證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)是指，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)，輔助客戶作出投資決策，并直接或間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。它主要包括投資品種選擇、投資組合以及理財(cái)規(guī)劃建議等�；�本原則是守法合規(guī)、誠(chéng)實(shí)信用、忠誠(chéng)客戶利益。

　　六、作用

　　明確了證券投資顧問(wèn)和證券分析師的角色定位，強(qiáng)調(diào)了證券研究在證券服務(wù)體系中的基礎(chǔ)作用，反映了證券投資咨詢是向客戶提供專業(yè)顧問(wèn)服務(wù)的本質(zhì)特征。

　　要點(diǎn)二

　　(我國(guó)證券分析師與投資顧問(wèn)的基本內(nèi)涵)

　　1.證券分析師：是指那些具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記的從事發(fā)布證券研究報(bào)告的人員。

　　2.證券投資顧問(wèn)：是指具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記，向客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)的人員。

　　要點(diǎn)三

　　(證券投資顧問(wèn)服務(wù)和發(fā)布證券研究報(bào)告的區(qū)別和聯(lián)系)

　　一、區(qū)別

　　1.立場(chǎng)不同：前者基于特定客戶的立場(chǎng)，遵循忠實(shí)客戶利益的原則，向客戶提供適當(dāng)?shù)淖C券投資建議;后者基于獨(dú)立、客觀的立場(chǎng)，對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值進(jìn)行研究分析，撰寫(xiě)發(fā)布研究報(bào)告。

　　2.服務(wù)方式和內(nèi)容不同：前者是在了解客戶的基礎(chǔ)上，依據(jù)合同約定，向特定客戶提供適當(dāng)?shù)摹⒂嗅槍?duì)性的操作性建議，關(guān)注品種選擇、組合管理建議以及買(mǎi)賣時(shí)機(jī)等;后者是向不特定客戶的發(fā)布，提供證券估值等研究成果，關(guān)注證券定價(jià)，不關(guān)注買(mǎi)賣時(shí)機(jī)等具體建議。

　　3.服務(wù)對(duì)象有所不同：前者一般服務(wù)于普通投資者，強(qiáng)調(diào)針對(duì)客戶類型、風(fēng)險(xiǎn)偏好等提供適當(dāng)?shù)姆��?wù);后者服務(wù)于基金、QFIl等能理解研究報(bào)告和有效處理有關(guān)信息的專業(yè)投資者，強(qiáng)調(diào)公平對(duì)待證券研究報(bào)告接收人。

　　4.市場(chǎng)影響有所不同：前者與特定客戶的證券投資及其利益相關(guān)，但通常不會(huì)顯著影響證券定價(jià);后者向多個(gè)機(jī)構(gòu)客戶同時(shí)發(fā)布，對(duì)證券價(jià)格可能產(chǎn)生較大影響。

　　二、聯(lián)系

　　1.在服務(wù)流程上，證券研究報(bào)告一般是證券投資顧問(wèn)服務(wù)的重要基礎(chǔ)，證券投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)依據(jù)證券研究報(bào)告和其他公開(kāi)證券信息，整合形成有針對(duì)性的證券投資顧問(wèn)建議，再按照協(xié)議約定向客戶提供。

　　2.在兩個(gè)規(guī)定的內(nèi)容上，證券投資顧問(wèn)向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)，包括證券研究報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見(jiàn)等;證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為證券投資顧問(wèn)服務(wù)提供證券研究支持。

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