查看匯總：2015年證券從業(yè)《投資分析》重點(diǎn)總結(jié)各章匯總

　　第五章 公司分析

　　1、 在不同的國(guó)家，由于社會(huì)習(xí)慣、經(jīng)濟(jì)、文化及法律體系的差異，對(duì)公司的定義不盡相同。即時(shí)在同一個(gè)國(guó)家，隨著社會(huì)、經(jīng)濟(jì)及有關(guān)立法的發(fā)展，對(duì)公司的傳統(tǒng)定義也不斷被突破。

　　2、 從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看，所謂公司，是指依法設(shè)立的從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人。

　　3、 從立法角度而言，我國(guó)現(xiàn)行法律并沒(méi)有對(duì)公司做直接的定義。但根據(jù)我國(guó)《公司法》有關(guān)條款所揭示的公司本質(zhì)特征，我國(guó)的公司應(yīng)指全部資本由股東出資構(gòu)成，股東以其認(rèn)繳的出資額或認(rèn)購(gòu)的股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部財(cái)產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的依《公司法》成立的企業(yè)法人。

　　4、 根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，公司可分為不同的類型。其中，按公司股票是否上市流通為標(biāo)準(zhǔn)，可將公司分為上市公司和非上市公司。——根據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定，我國(guó)的上市公司是指其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。證券投資分析中公司分析的主要對(duì)象是指上市公司，但證券分析師對(duì)上市公司進(jìn)行分析的過(guò)程中往往還關(guān)注一些與上市公司之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或收購(gòu)行為的非上市公司。

　　5、 公司分析中最重要的是財(cái)務(wù)狀況分析。財(cái)務(wù)報(bào)表通常被認(rèn)為是最能夠獲取有關(guān)公司信息的工具。

　　6、 此外，就投資者個(gè)人而言，宏觀面分析與中觀面分析難度較大，不具備分析基礎(chǔ)，而相對(duì)簡(jiǎn)單、直接且行之有效的就是公司分析。

　　7、 公司基本分析包括：公司行業(yè)地位分析、公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析、公司產(chǎn)品分析、公司經(jīng)營(yíng)能力分析、公司盈利能力和公司成長(zhǎng)性分析、公司基本分析在上市公司調(diào)研中的實(shí)際運(yùn)用。

　　8、 公司行業(yè)地位分析：

　　(1) 行業(yè)地位分析的目的是判斷公司在所處行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位。

　　(2) 企業(yè)的行業(yè)地位決定了其盈利能力是高于還是低于行業(yè)平均水平，決定了其在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位。

　　(3) 衡量公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的主要指標(biāo)是：行業(yè)綜合排序、產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。

　　9、 公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析：

　　(1) 區(qū)位，或者說(shuō)經(jīng)濟(jì)區(qū)位，是指地理范疇上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)及其輻射范圍。

　　(2) 區(qū)位分析的內(nèi)容：區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎(chǔ)條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色。

　　(3) 所謂經(jīng)濟(jì)特色，是指區(qū)位內(nèi)經(jīng)濟(jì)與區(qū)位外經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系和互補(bǔ)性、龍頭作用及其發(fā)展活力與潛力的比較優(yōu)勢(shì)。它包括區(qū)位的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、條件與水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀等有別于其他區(qū)位的特色。特色在某種意義上意味著優(yōu)勢(shì)。

　　10、 公司產(chǎn)品分析：

　　(1) 公司的產(chǎn)品分析包括：產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力、產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略。

　　(2) 產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力包括：成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)。

　　(3) 由資本的集中程度決定的規(guī)模效益是決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的基本因素。當(dāng)公司達(dá)到一定的資本投入或生產(chǎn)能力時(shí)，根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的理論，生產(chǎn)成本和管理費(fèi)用將會(huì)得到有效降低。

　　(4) 技術(shù)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：生產(chǎn)的技術(shù)水平、產(chǎn)品的技術(shù)含量。

　　(5) 產(chǎn)品的創(chuàng)新包括：(1)通過(guò)新核心技術(shù)的研制，開(kāi)發(fā)出一種新產(chǎn)品或提高產(chǎn)品的質(zhì)量;(2)通過(guò)新工藝的研究，降低現(xiàn)有的生產(chǎn)成本，開(kāi)發(fā)出一種新的生產(chǎn)方式;(3)根據(jù)細(xì)分市場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)品細(xì)分，實(shí)行產(chǎn)品差別化生產(chǎn);(4)通過(guò)研究產(chǎn)品組成要素的新組合，獲得一種原料或半成品的新的供給來(lái)源等�！�—而技術(shù)創(chuàng)新則不僅包括產(chǎn)品技術(shù)，而且包括人才創(chuàng)新。

　　(6) 質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，當(dāng)一個(gè)公司的產(chǎn)品價(jià)格溢價(jià)超過(guò)了其為追求產(chǎn)品的質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)而附加的額外成本時(shí)，該公司就能獲得高于其所屬行業(yè)平均水平的盈利。

　　(7) 產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況在衡量公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力方面占有重要地位。

　　(8) 通常從2個(gè)方面考察產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況：(1)公司產(chǎn)品銷售市場(chǎng)的地域分布情況。從這一角度可將公司的銷售市場(chǎng)劃分為地區(qū)型、全國(guó)型和世界范圍型。市場(chǎng)地域的范圍能大致的估計(jì)一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)能力和實(shí)力。(2)公司產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場(chǎng)上的占有率。市場(chǎng)占有率是對(duì)公司的實(shí)力和經(jīng)營(yíng)能力的較精確的估計(jì)。市場(chǎng)占有率是指一個(gè)公司的產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個(gè)市場(chǎng)銷售總量的比例。

　　(9) 品牌是一個(gè)商品名稱和商標(biāo)的總稱，可以用來(lái)判別一個(gè)賣者或賣者集團(tuán)的貨物或勞務(wù)，以便同競(jìng)爭(zhēng)者的產(chǎn)品相區(qū)別。

　　(10) 品牌具有產(chǎn)品所不具有的開(kāi)拓市場(chǎng)的多種功能：品牌具有創(chuàng)造市場(chǎng)的功能、品牌具有聯(lián)合市場(chǎng)的功能、品牌具有鞏固市場(chǎng)的功能。

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