7.每日價(jià)格波動(dòng)限制及斷路器規(guī)則。

　　例5-4(2010年3月單選題)金融期貨交易結(jié)算所所實(shí)行的每日清算制度是一種( )。

　　A.有資產(chǎn)的結(jié)算制度 B.無(wú)資產(chǎn)的結(jié)算制度

　　C.無(wú)負(fù)債的結(jié)算制度 D.有負(fù)債的結(jié)算制度

　　【參考答案】C

　　例5-5(2010年3月判斷題)期貨交易結(jié)算所是所有交易者的對(duì)手，也就是所有成交合約的履約擔(dān)保者。( )

　　【參考答案】A

　　(三)金融期貨的種類(lèi)

　　按照基礎(chǔ)工具劃分：外匯期貨、利率期貨、股權(quán)類(lèi)期貨。

　　1.外匯期貨

　　外匯期貨又稱(chēng)貨幣期貨，最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

　　外匯期貨交易產(chǎn)生：1972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬?lài)?guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)率先推出。

　　2005年，CME推出了以美元、日元、歐元報(bào)價(jià)和現(xiàn)金結(jié)算的人民幣期貨及期貨期權(quán)交易，不過(guò)，由于人民幣匯率并未完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，這些產(chǎn)品的交易并不活躍。目前，我國(guó)正致力于實(shí)現(xiàn)人民幣匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化改革，有關(guān)方面已經(jīng)開(kāi)始著手推動(dòng)包括人民幣期貨在內(nèi)的衍生產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。

　　2.利率期貨

　　主要是各類(lèi)固定收益金融工具，利率期貨主要是為了規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。

　　利率期貨產(chǎn)生于1975年10月，美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)。

　　利率期貨品種：

　　(1)債券期貨

　　以國(guó)債期貨為主。“3.27國(guó)債期貨事件”，主要是因?yàn)槠谪浗灰滓?guī)則不完善。1995年5月17日，證監(jiān)會(huì)暫停國(guó)債期貨試點(diǎn)。

　　(2)主要參考利率期貨

　　常見(jiàn)參考利率：倫敦銀行間同業(yè)拆放利率(1IBOR)、香港銀行間同業(yè)拆放利率(HIBOR)、歐洲美元定期存款單利率和聯(lián)邦基金利率等等。

　　3.股權(quán)類(lèi)期貨

　　股權(quán)類(lèi)期貨：以單只股票、股票組合、股票價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約。

　　(1)股票價(jià)格指數(shù)期貨

　　股價(jià)指數(shù)期貨的交易單位等于基礎(chǔ)指數(shù)的數(shù)值與交易所規(guī)定的每點(diǎn)價(jià)值之乘積。采用現(xiàn)金結(jié)算。

　　股票價(jià)格指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們控制股市風(fēng)險(xiǎn)，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。

　　自1982年美國(guó)堪薩斯期貨交易所正式開(kāi)辦世界上第一個(gè)股票指數(shù)期貨交易。

　　(2)單只股票期貨

　　股票期貨是以單只股票作為基礎(chǔ)工具的期貨。

　　股票期貨均實(shí)行現(xiàn)金交割，買(mǎi)賣(mài)雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)乘以?xún)r(jià)差，盈虧以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割。

　　為防止操縱市場(chǎng)行為，并不是所有上市交易的股票均有期貨交易，交易所通常會(huì)選取流通盤(pán)較大、交易比較活躍的股票推出相應(yīng)的期貨合約，并且對(duì)投資者的持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行限制。

　　(3)股票組合期貨：以標(biāo)準(zhǔn)化的股票組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

　　股票組合的期貨是金融期貨中最新的一類(lèi)，是以標(biāo)準(zhǔn)化的股票組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融期貨。

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