依據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金

封閉式
基金

指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式

開放式
基金

指基金份額不同定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)或者贖回的一種基金運(yùn)作方式

運(yùn)作形式

二者區(qū)別

(1)期限不同。封閉式基金一般有一個(gè)固定的存續(xù)期；而開放式基金一般無期限。我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)期應(yīng)在5年以上，封閉式基金期滿后可以通過一定的法定程序延期
(2)份額限制不同。封閉式基金的基金份額是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法
定程序認(rèn)可不能增減；開放式基金規(guī)模不固定，投資者可隨時(shí)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)
(3)交易場(chǎng)所不同。投資者買賣封閉式基金份額，只能委托證券公司在證券交易所按市價(jià)買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金份額不固定，投資者可以按照基金管理人確定的時(shí)間和地點(diǎn)向基金管理人或其銷售代理人提出申購(gòu)、贖回申請(qǐng)，交易在投資者與基金管理人之間完成
(4)價(jià)格形成方式不同。封閉式基金的交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的
影響。開放式基金的買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響
(5)激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同。封閉式基金份額固定，基金經(jīng)理通常也不會(huì)在經(jīng)營(yíng)與流動(dòng)性管理上面臨直接的壓力。與此不同，開放式基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)好，通常會(huì)吸引新的投資；如果基金表現(xiàn)差，開放式基金則會(huì)面臨來自投資者要求贖回投資的壓力。因此，與封閉式基金相比，一般開放式基金向基金管理人提供了更好的
激勵(lì)約束機(jī)制

運(yùn)作方式的不同

分為封閉式基金、開放式基金

法律形式的不同

分為契約型基金、公司型基金等

類別

分類

投資對(duì)象的不同

分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等

投資目標(biāo)的不同

分為增長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金

募集方式的不同

分為公募基金和私募基金

概念

股票基金以追求長(zhǎng)期的資本增值為目標(biāo)，股票基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也較高。股票基金提供了一種長(zhǎng)期的投資增值性

股票基金
與單一股票
之間的不
同特點(diǎn)

(1)股票價(jià)格在每一交易日內(nèi)始終處于變動(dòng)之中；股票基金凈值的計(jì)算每天只進(jìn)行一次．因此每一交易口股票基金只有一個(gè)價(jià)格
(2)股票價(jià)格會(huì)由于投資者買賣股票數(shù)量的大小和強(qiáng)弱的對(duì)比而受到影響；股票基金份額凈值不會(huì)由于買賣數(shù)量或申購(gòu)、贖回?cái)?shù)量的多少而受到影響
(3)人們?cè)谕顿Y股票時(shí)，一般會(huì)根據(jù)上'巾公司的基本面對(duì)股票價(jià)格高低的合理性做出判斷，但卻不能對(duì)股票基金份額凈值進(jìn)行合理與否的評(píng)判�；鸱蓊~凈值是由其持有的汪券價(jià)格復(fù)臺(tái)而成的
(4)單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)較為集中，投資風(fēng)險(xiǎn)較大：股票基金由于分散投資，投資風(fēng)險(xiǎn)低于單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)

主要包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)．股票基金通過分散投資可以大大降低個(gè)股投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)．但卻不能回避系
統(tǒng)性投資風(fēng)險(xiǎn)，而管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)則因基金f^f異

類別

股票基金

股票基金
常用分析
指標(biāo)

(1)反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)包括基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值增長(zhǎng)率等指標(biāo)。其中，凈值增長(zhǎng)率是最主要的分析指標(biāo)：凈值增長(zhǎng)率=份額凈值一駕纂徽基金的分紅×100％
(2)反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)
1)通�？赡苡秘愃�(犀)的大小衡量一只股票基金面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小。貝塔值將一只股票基金的凈值增長(zhǎng)率與股票市場(chǎng)某個(gè)指數(shù)聯(lián)系起來，以反映基金凈值變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)指數(shù)變動(dòng)的敏感程度�；饍糁翟鲩L(zhǎng)率股票指數(shù)增長(zhǎng)率如果某基金的貝塔值大于1．說明該基金是只活躍或激進(jìn)型基金；如果某基金的貝塔值小于1，說明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金
2，持股集中度=萼麥蠢螽S鞣互×100％
持股集中度越高，說明基金在前十大重倉(cāng)股的投資越多．基金的風(fēng)險(xiǎn)越高。持股數(shù)量越多，基金的投資風(fēng)險(xiǎn)越分散，風(fēng)險(xiǎn)越低。但持股過分分散，不利于基金業(yè)績(jī)的提高

債券基金

概念

債券基金以債券為投資對(duì)象，因此對(duì)追求穩(wěn)定收入的投資者具有較強(qiáng)的吸引力

債券基金與

債券的區(qū)別

(1)債券基金的收益不如債券的利息固定。債券基金作為不同債券的組合，會(huì)定期將收益分配給投資者，但債券基金分配的收益有升有降，不如債券的利息固定
(2)債券基金沒有確定的到期日。與一般債券會(huì)有一個(gè)確定的到期日不同，債券基金由一組具有不同到期日的債券組成，因此并沒有一個(gè)確定的到期日
(3)債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)
(4)投資風(fēng)險(xiǎn)不同。單一債券隨著到期口的臨近．所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)下降。債券基金的平均到期日常常會(huì)相對(duì)固定，債券基金所承受的利率風(fēng)險(xiǎn)通常也會(huì)保持在一定的水平。單一債券的信用風(fēng)險(xiǎn)比較集中，而債券基金通過分散投資可以有效避免單一債券可能面臨的較高的信用風(fēng)險(xiǎn)

類別

債券基金

投資風(fēng)險(xiǎn)

(1)利率風(fēng)險(xiǎn)。債券基金的價(jià)值會(huì)受到市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響。債券基金的平均到期日越長(zhǎng)，債券基金的利率風(fēng)險(xiǎn)越高
(2)信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人沒有能力按時(shí)支付利息、到期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。一些債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)債券的信用進(jìn)行評(píng)級(jí)。如果某債券的信用等級(jí)下降，將會(huì)導(dǎo)致該債券的價(jià)格下跌，持有這種
債券的基金的資產(chǎn)凈值也會(huì)隨之下降
(3)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。提前贖回風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人有可能在債券到期日之前回購(gòu)債券的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權(quán)債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會(huì)面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)
(4)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹會(huì)吞噬固定收益所形成的購(gòu)買力，因此債券基金的投資者不能忽視這種風(fēng)險(xiǎn)，必須適當(dāng)?shù)刭?gòu)買一些股票基金

債券基金
的分析

久期是指一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時(shí)間。債券基金的久期等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)債券久期的加權(quán)平均。債券基金的久期越長(zhǎng)，凈值的波動(dòng)幅度就越大．所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高要衡量利率變動(dòng)對(duì)債券基金凈值的影響，用久期乘以利率變化即可。例如，如果某債券基金的久期是5年，那么，當(dāng)市場(chǎng)利率下降l％時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值約增加5％；而當(dāng)市場(chǎng)利率上升l％時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值約減少5％

貨幣市場(chǎng)
基金

概念

以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的基金。貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具

貨幣市場(chǎng)

基金

我國(guó)貨幣
市場(chǎng)基金

金融工具

(1)現(xiàn)金
(2)1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單
(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券
(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購(gòu)
(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù)
(6)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券

概念

混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金，預(yù)期收益則要高于債券基金。它為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分散投資的工具，比較適合較為保守的投資者

類別

混合基金

類別

(1)偏股型基金，股票的配置比例較高，債券的配置比例相對(duì)較低。通常，股票的配置比例為50％一70％，債券的配置比例為20％～40％
(2)偏債型基金，與偏股型基金正好相反，債券的配置比例較高，殷票的配置比例則相對(duì)較低
(3)股債平衡型基金，股票與債券的配置比例較為均衡，比例大約為40％～60％
(4)靈活配置型基金，在股票、債券上的配置比例則會(huì)根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行調(diào)整，有時(shí)股票的比例較高，有時(shí)債券的比例較高

投資風(fēng)險(xiǎn)

取決于股票與債券配置的比例大小。一般而言，偏股型基金、靈活配置型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益率也較高；偏債型基金的風(fēng)險(xiǎn)較低、預(yù)期收益率也較低；股債平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益則較為適中