91根據(jù)以下內(nèi)容，回答91-95題。

　　某農(nóng)場(chǎng)通過(guò)大規(guī)模的并購(gòu)活動(dòng)，兼并多家同類型農(nóng)場(chǎng)，農(nóng)產(chǎn)品的種植規(guī)模和產(chǎn)量得到大幅度提高。高質(zhì)量的產(chǎn)品和低廉的價(jià)格為該農(nóng)場(chǎng)贏得了市場(chǎng)的肯定，成為國(guó)內(nèi)多家知名食品生產(chǎn)企業(yè)的原料供應(yīng)商。在充分分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，該農(nóng)場(chǎng)決定將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大到農(nóng)產(chǎn)品的深加工領(lǐng)域，進(jìn)行兒童食品的生產(chǎn)。2012年擬推出一款兒童果汁飲品，目前有生產(chǎn)A、B、C、D四種不同果汁的備選方案可供選擇。未來(lái)市場(chǎng)狀況存在暢銷、一般和滯銷三種可能.但各種情況發(fā)生的概率難以測(cè)算。在市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上，該農(nóng)場(chǎng)對(duì)四種備選方案的損益值進(jìn)行了預(yù)測(cè)，在不同市場(chǎng)狀態(tài)下的損益值如下表所示(單位：萬(wàn)元)：

　　根據(jù)以上資料，回答下列問(wèn)題：

　　該農(nóng)場(chǎng)在決定將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大到農(nóng)產(chǎn)品深加工領(lǐng)域前，塞施的戰(zhàn)略為(　　)。

　　A.差異化戰(zhàn)略

　　B.成本領(lǐng)先戰(zhàn)略

　　C.多元化戰(zhàn)略

　　D.緊縮戰(zhàn)略

　　【參考答案】B

　　【系統(tǒng)解析】考查了成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的相關(guān)知識(shí)。

　　92 該農(nóng)場(chǎng)目前實(shí)施的戰(zhàn)略為(　　)。

　　A.前向一體化戰(zhàn)略

　　B.多元化戰(zhàn)略

　　C.轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略

　　D.后向一體化戰(zhàn)略

　　【參考答案】A,B

　　【系統(tǒng)解析】該農(nóng)場(chǎng)進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品加工領(lǐng)域?qū)儆诙嘣瘧?zhàn)略中的垂直多元化，也屬于前向一體化戰(zhàn)略。

　　93 該農(nóng)場(chǎng)所在行業(yè)中普遍存在著多種競(jìng)爭(zhēng)力量，根據(jù)“五力模型”，這些競(jìng)爭(zhēng)力量包括行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)、新進(jìn)入者的威脅、替代品的威脅以及(　　)。

　　A.購(gòu)買者的談判能力

　　B.行業(yè)主管部門(mén)的影響力

　　C.供應(yīng)者的談判能力

　　D.行業(yè)協(xié)會(huì)的影響力

　　【參考答案】A,C

　　【系統(tǒng)解析】波特五力模型指在一個(gè)行業(yè)里，普遍存在著五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量，即新進(jìn)入者的威脅、行業(yè)巾現(xiàn)有企業(yè)問(wèn)的競(jìng)爭(zhēng)、替代品或服務(wù)的威脅、購(gòu)買者的談判能力和供應(yīng)者的談判能力。

　　94 若根據(jù)后悔值原則進(jìn)行決策，該農(nóng)場(chǎng)獲得最大經(jīng)濟(jì)效益的方案為(　　)。

　　A.生產(chǎn)A果汁

　　B.生產(chǎn)B果汁

　　C.生產(chǎn)C果汁

　　D.生產(chǎn)D果汁

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】根據(jù)后悔值法的原理，得到最大后悔值比較表：

　　最小值為20，所以選生產(chǎn)C果汁。

　　95 若根據(jù)折中原則進(jìn)行決策(最大值系數(shù)α=0.85)，生產(chǎn)B果汁能使該農(nóng)場(chǎng)獲得的經(jīng)濟(jì)效益為(　　)萬(wàn)元。

　　A.25.50

　　B.59.50

　　C.61.75

　　D.2.25

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】生產(chǎn)B果汁能使該農(nóng)場(chǎng)獲得的經(jīng)濟(jì)效益為：70×0.85+15×0.15=61.75。

　　96 根據(jù)以下內(nèi)容，回答96-100題。

　　某公司的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)是1.8，息稅前利潤(rùn)為250萬(wàn)元，資產(chǎn)總額400萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為35%，綜合債務(wù)利率為13.5%，公司所得稅稅率為25%，預(yù)計(jì)5年內(nèi)新增貸款500萬(wàn)元.期限5年，貸款年利率為l2%，每年付息一次，籌集費(fèi)率為0.5%。

　　根據(jù)以上資料，回答下列問(wèn)題：

　　公司當(dāng)前財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為(　　)。

　　A.1.08

　　B.2.42

　　C.3.53

　　D.4.02

　　【參考答案】A

　　【系統(tǒng)解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為：息稅前利潤(rùn)/(息稅前利潤(rùn)一債務(wù)年利息額)=250÷(250—400×35%×13.5%)=1.08

　　97 該公司的總杠桿為(　　)。

　　A.1.76

　　B.1.83

　　C.1.94

　　D.2.02

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】總杠桿=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1.8×1.08=1.94

　　98該公司預(yù)計(jì)新增貸款的資本成本率為(　　)。

　　A.7%

　　B.8%

　　C.9%

　　D.10%

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】500×0.12×(1—0.25)÷[500×(1—0.005)]=0.09

　　99 營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)可以用來(lái)衡量營(yíng)業(yè)杠桿的利益和風(fēng)險(xiǎn)，影響營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的兇素包括(　　)。

　　A.產(chǎn)品需求變動(dòng)

　　B.產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)

　　C.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)

　　D.產(chǎn)品單位變動(dòng)成本的變動(dòng)

　　【參考答案】A,B,D

　　【系統(tǒng)解析】影響營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有產(chǎn)品需求的變動(dòng)、產(chǎn)品售價(jià)的變動(dòng)、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的變動(dòng)、營(yíng)業(yè)杠桿變動(dòng)等。

　　100財(cái)務(wù)杠桿利益是指(　　)給企業(yè)所有者帶來(lái)的額外利益。

　　A.股權(quán)融資

　　B.債務(wù)融資

　　C.內(nèi)部融資

　　D.外部融資

　　【參考答案】B

　　【系統(tǒng)解析】財(cái)務(wù)杠桿利益是指利用債務(wù)融資給企業(yè)所有者帶來(lái)的額外收益。

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