2010中級經(jīng)濟師考試《中級金融》精講講義(22)

　　第六章金融創(chuàng)新與發(fā)展

　　第三節(jié) 金融深化與經(jīng)濟發(fā)展

　　一、金融深化與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系

　　1、金融深化與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系(掌握)

　　金融的作用是把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，從而提高全社會的經(jīng)濟增長水平。

　　(1)戈德史密斯發(fā)現(xiàn)發(fā)濟發(fā)展與金融發(fā)展之間存在大致平行的關(guān)系。

　　(2)20世紀90年代對87個國家的研究發(fā)現(xiàn)金融深化與人均國民收入水平有密切的正相關(guān)關(guān)系。

　　(3)世界經(jīng)濟和金融發(fā)展數(shù)據(jù)表明：經(jīng)濟發(fā)展與金融深化有密切的相關(guān)關(guān)系：一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟在一定時期取得較大發(fā)展，相應(yīng)其金融也必然得到相當程度的發(fā)展;可以肯定的說，沒有金融的深化，經(jīng)濟也難有長期的發(fā)展;但是金融深化并不一定始終、必然地帶來經(jīng)濟的發(fā)展。

　　2、衡量金融發(fā)展水平的相關(guān)指標(掌握)

　　(1)金融相關(guān)率：金融總資產(chǎn)/國民財富

　　(2)負債流動比例也反映一個國家的金融深化程度，負債流動比例越高，金融深化程度越高

　　二、金融深化與經(jīng)濟增長的關(guān)系(掌握)

　　相互推動，又相互制約

　　1、相互推動：

　　健全的金融體制——儲蓄資金的有效運用——促進經(jīng)濟增長

　　經(jīng)濟增長——增加對金融服務(wù)和種類和質(zhì)量——刺激金融業(yè)的發(fā)展

　　2、相互制約

　　金融體制落后——束縛經(jīng)濟發(fā)展

　　經(jīng)濟的停滯——限制資金積累——制約金融發(fā)展

　　3、金融作用于經(jīng)濟的機制(掌握標題)

　　(1)對長期的經(jīng)濟平均增長水平的總體貢獻——最重要的作用

　　(2)對減少貧困的帶動性貢獻

　　(3)對穩(wěn)定經(jīng)濟活動和收入的貢獻

　　四、金融深化與經(jīng)濟增長模型

　　(一)哈羅德—多馬模型(實物增長模型)

　　沒有考慮金融、貨幣對經(jīng)濟增長的影響

　　1、基本公式：s/v=△Y/Y

　　s是儲蓄平均儲蓄傾向或邊際儲蓄傾向，v邊際投資傾向，Y國民收入

　　2、結(jié)論：s/v就是商品市場處于均衡時達到的增長率，即有保證的增長率——自然增長率。

　　(二)托賓模型(貨幣增長模型)

　　認為經(jīng)濟增長依賴于資本深化。

　　1、穩(wěn)態(tài)條件下托賓貨幣增長模型

　　[s-(1-s)λn]f(k)=nk

　　s為儲蓄率，λ為實際現(xiàn)金余額占收入的比例，n為國民收入的自然增長率，f為函數(shù)符號，k為人均資本存量

　　2、結(jié)論——托賓模型對金融深化非常重要

　　(1)由于通貨膨脹政策有利于刺激投資，因此，有益于經(jīng)濟增長

　　(2)由于投資和資本積累的出現(xiàn)，貨幣收益必然低于資本收益。

　　(三)麥金農(nóng)和肖的模型(發(fā)展中國家)

　　1、基本公式

　　麥金農(nóng)的公式：M/P=L(Y,I/Y,d-π*)

　　M/P為實際貨幣需求，Y為收入，I為投資，d為各類存款利率加權(quán)平均數(shù)，π*為預(yù)期通貨膨脹率，d-π*為實際利率。

　　肖的公式：M/P=F(Y,γ,d-π*)

　　γ表示實際持有貨幣的機會成本

　　2、結(jié)論

　　主要從發(fā)展中國家存在金融抑制的角度進行設(shè)計，對發(fā)展中國家解除金融管制，實現(xiàn)金融深化很重要

　　五、金融發(fā)展失誤對經(jīng)濟增長的反作用(大綱沒要求)