2011年注會考試《財務(wù)成本管理》預(yù)習講義(73)

　　【知識點6】可轉(zhuǎn)換債券籌資

　　可轉(zhuǎn)換債券，是一種特殊的債券，它在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成普通股。

　　一、可轉(zhuǎn)換證券主要特征

　　1.可轉(zhuǎn)換性

　　可轉(zhuǎn)換證券，可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股，這種轉(zhuǎn)換，在資產(chǎn)負債表上只是負債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本，認股權(quán)證與之不同，認股權(quán)會帶來新的資本。這種轉(zhuǎn)換是一種期權(quán)，證券持有人可以選擇轉(zhuǎn)換，也可以不轉(zhuǎn)換而繼續(xù)持有債券。

　　2.轉(zhuǎn)換價格

　　可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行之時，明確了以怎樣的價格轉(zhuǎn)換為普通股，這一規(guī)定的價格就是可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格(也稱轉(zhuǎn)股價格)，即轉(zhuǎn)換發(fā)生時投資者為取得普通股每股所支付的實際價格。轉(zhuǎn)換價格通常比發(fā)行時的股價高出20%～30%。

　　3.轉(zhuǎn)換比率

　　轉(zhuǎn)換比率是債權(quán)人通過轉(zhuǎn)換可獲得的普通股股數(shù)�？赊D(zhuǎn)換債券的面值、轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換比率之間存在下列關(guān)系：

　　轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價格

　　4.轉(zhuǎn)換期

　　轉(zhuǎn)換期是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股份的起始日至結(jié)束日的期間。

　　可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。

　　例如，某種可轉(zhuǎn)換債券規(guī)定只能從其發(fā)行一定時間之后(如發(fā)行若干年之后)才能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)，這種轉(zhuǎn)換期稱為遞延轉(zhuǎn)換期，短于期債券期限。

　　還有可轉(zhuǎn)換債券規(guī)定只能在一定時間內(nèi)(如發(fā)行日后的若干年之內(nèi))行使轉(zhuǎn)換權(quán)，超過這一段時間轉(zhuǎn)換權(quán)失效，因此轉(zhuǎn)換期也會短于債券的期限，這種轉(zhuǎn)換期稱為有限轉(zhuǎn)換期。超過轉(zhuǎn)換期后的可轉(zhuǎn)換債券，不再具有轉(zhuǎn)換權(quán)，自動成為不可轉(zhuǎn)換債券(或普通債券)。

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