2010注會《財務(wù)成本管理》沖刺實驗?zāi)�擬試題(1)

　　三、計算題

　　1.

　　【正確答案】：(1)上年可持續(xù)增長率=60/(1000-60)×100%=6.38%

　　今年超常增長的銷售額

　　=1000×(20%-6.38%)=136.2(萬元)

　　(2)今年超常增長所需的額外資金

　　=超常增長的銷售額/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　=136.2/(1000/2000)=272.4(萬元)

　　(3)超常增長提供的額外收益留存=超常增長的銷售額×銷售凈利率×收益留存率=136.2×10%×60%=8.172(萬元)，超常增長增加的額外負(fù)債=272.4-8.172=264.228(萬元)，即超常增長額外所需的272.4萬元資金，有8.172萬元來自超常增長本身引起的留存收益增加，另外的264.228萬元來自額外增加的負(fù)債。

　　(4)根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知：

　　總資產(chǎn)增長率=銷售增長率=20%

　　所以今年年末的總資產(chǎn)

　　=2000×(1+20%)=2400(萬元)

　　根據(jù)不增發(fā)新股或回購股票可知，

　　今年年末的股東權(quán)益

　　=上年年末的股東權(quán)益+今年的收益留存

　　=1000+1000×(1+20%)×10%×60%

　　=1072(萬元)

　　由此可知，

　　今年年末的負(fù)債=2400-1072=1328(萬元)

　　今年年末的資產(chǎn)負(fù)債率

　　=1328/2400×100%=55.33%

　　(5)根據(jù)計算結(jié)果可知，本題中是通過改變財務(wù)政策(提高資產(chǎn)負(fù)債率)的辦法解決超常增長的資金問題的。

　　【該題針對“可持續(xù)增長率與實際增長率”知識點進(jìn)行考核】

　　【答疑編號10078805】

2.
【正確答案】：

　　【解析】根據(jù)已知資料和β系數(shù)的定義公式，可以推算A股票的標(biāo)準(zhǔn)差和B股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)：

　　A股票的標(biāo)準(zhǔn)差=1.3×0.1/0.65=0.2

　　B股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)

　　=0.9×0.1/0.15=0.6