| 第 15 頁：參考答案及解析 |
4.A公司2008年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示(單位：萬元)：
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項(xiàng) 目 |
2008年實(shí)際 |
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銷售收入 |
3 200 |
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凈利潤 |
160 |
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本期分配股利 |
48 |
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本期留存利潤 |
1 12 |
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流動(dòng)資產(chǎn) |
2 552 |
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固定資產(chǎn) |
1 800 |
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資產(chǎn)總計(jì) |
4 352 |
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流動(dòng)負(fù)債 |
1 200 |
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長期負(fù)債 |
800 |
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負(fù)債合計(jì) |
2 000 |
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實(shí)收資本 |
1 600 |
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期末未分配利潤 |
752 |
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所有者權(quán)益合計(jì) |
2 352 |
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負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) |
4 352 |
假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。
A公司2009年的增長策略有兩種選擇：
(1)高速增長：銷售增長率為20%。為了籌集高速增長所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2008年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/所有者權(quán)益)提高到2。
(2)可持續(xù)增長：維持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新股)。
要求：
(1)假設(shè)A公司2009年選擇高速增長策略，請預(yù)計(jì)2009年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)(具體項(xiàng)目同上表，答案填入答題卷第2頁給定的表格內(nèi))，并計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。
(2)假設(shè)A公司2009年選擇可持續(xù)增長策略，請計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。
2011年注冊會(huì)計(jì)師考試時(shí)間預(yù)測：9月10日-11日
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