2011注冊會計師《財務成本管理》課后習題(3)

　　11.

　　【答案】C

　　【解析】外部融資銷售增長比是指銷售額每增長1元需要追加的外部融資額。如果外部融資銷售增長比為負數，則說明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進行短期投資。由于內含增長率是外部融資為零時的銷售最大增長率，所以此時的實際銷售增長率小于內含增長率。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】內含增長率指的是外部融資額為零時的增長率，選項D與外部融資額的計算無關。

　　13.

　　【答案】C

　　【解析】整批購置資產隨銷售收入的增長呈階梯式增長。

　　14.

　　【答案】B

　　【解析】通常企業(yè)制定為期5年的長期計劃。

　　15.

　　【答案】D

　　【解析】假設市場是充分的，企業(yè)在經營效率和財務政策不變時，同時增加權益資本和增加借款，營業(yè)凈利率、資產周轉率和權益乘數不變，即杜邦分析體系的核心指標權益凈利率不變，也就是單純的銷售增長是不會增加股東的投入產出效率的。

　　16.

　　【答案】C

　　【解析】 在“內含增長”的條件下，由于不從外部融資，即不增發(fā)新股和不增加借款，所以選項A不正確，選項C正確;由于在內含增長的情況下，經營負債自然增長，留存收益也增加，所以，負債和所有者權益都會發(fā)生變化，但是沒有必然的規(guī)律，也就是說資產負債率可能提高、降低或者不變。因此，選項B、D不正確。

　　17.

　　【答案】A

　　【解析】可持續(xù)增長率，是指在保持目前的經營效率(指銷售凈利率和資產周轉率，即資產凈利率不變)和財務政策(不發(fā)股票或回購股票、負債比率和股利支付率)的條件下，所能達到的銷售增長，也稱“可保持的增長率”。

　　18.

　　【答案】C

　　【解析】本題考核的是銷售百分比法。外部籌資額=(4000-3000)×( )-(56-20)-4000×4.5%×(1-40%)=399.63(萬元)。

　　19.

　　【答案】A

　　【解析】本題考核的是外部融資銷售增長比。外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×(1-股利支付率)=66.67%-6.17%-6%×[(1+50%)/50%)]×(1-40%)=49.7%。

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