2011注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》課后習(xí)題(4)

　　11.

　　【答案】C

　　【解析】已知：M = 2，r = 5%

　　根據(jù)有效年利率和名義利率之間關(guān)系式：

　　= (1+5%/2)2-1

　　= 5.06 %

　　有效年利率高出名義利率0.06%(5.06%-5%)。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】 =0.6

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1。6年6%的預(yù)付年金終值系數(shù)=1/(A/F，6%，7)-1=1/0.1191-1=7.3963

　　14.

　　【答案】B

　　【解析】若組合中包括全部股票，則只承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而不承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　15.

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)預(yù)付年金現(xiàn)值=年金額×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=(1+i)×普通年金現(xiàn)值，本題中，一次性現(xiàn)金支付的購買價(jià)格=50000×(P/A，10%，6)×(1+10%)=239542(元)。

　　16.

　　【答案】A

　　【解析】Q=250/200=1.25，總期望報(bào)酬率=1.25×15%+(1-1.25)×8%=16.75%，總標(biāo)準(zhǔn)差=1.25×20%=25%。

　　17.

　　【答案】C

　　【解析】第5年末的本利和=10000×(F/A,3%,10)=114640(元)

　　18.

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是投資風(fēng)險(xiǎn)分散和投資收益之間的關(guān)系。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散理論，投資組合可以分散不同的公司特有風(fēng)險(xiǎn)，但不能分散源于公司之外的市場風(fēng)險(xiǎn)，如通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退等，因此選項(xiàng)A的“有些風(fēng)險(xiǎn)可以分散，有些風(fēng)險(xiǎn)則不能分散”的表述是正確的;根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率也越高，因此，選項(xiàng)B的“額外的風(fēng)險(xiǎn)要通過額外的收益來補(bǔ)償”的表述也是正確的;根據(jù)證券投資組合理論，若干種投資的組合可以使投資組合獲得這些投資的平均收益，但其風(fēng)險(xiǎn)不是這些投資的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，所以，投資分散化降低了風(fēng)險(xiǎn)，但不降低預(yù)期收益，只是使投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率降低，因此，選項(xiàng)D的表述是不正確的。選項(xiàng)C“投資分散化是好的事件與不好的事件的相互抵銷”的表述是正確的。

　　19.

　　【答案】B

　　【解析】本題考核點(diǎn)是資金時(shí)間價(jià)值的量的規(guī)定性。資金時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤率。國庫券也存在購買力風(fēng)險(xiǎn)。無風(fēng)險(xiǎn)利率包含了通貨膨脹附加率所以也是不正確的。

　　20.

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是有效邊界的含義。有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：

　　(1)相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率;

　　(2)相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差;

　　(3)較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個(gè)組合，以達(dá)到提高期望報(bào)酬率而不增加風(fēng)險(xiǎn)，或者降低風(fēng)險(xiǎn)而不降低期望報(bào)酬率的組合。

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