2011注冊會計師《財務(wù)成本管理》課后習(xí)題(4)

　　一、單項選擇題

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】 。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】本題的考點是年金的含義與種類。每期期初等額收付的系列款項是預(yù)付年金。

　　3.

　　【答案】D

　　【解析】遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金，其終值的大小與遞延期無關(guān)，但其現(xiàn)值的大小與遞延期有關(guān)，遞延期越長，現(xiàn)值越小。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】協(xié)方差是一個用于測量投資組合中某一具體投資項目相對于另一投資項目風(fēng)險的統(tǒng)計指標(biāo)。其計算公式為：COV(R1，R2)= 12 =0.5×0.2×0.4=0.04。

　　5.

　　【答案】A

　　【解析】如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則這兩只股票收益率的相關(guān)系數(shù)為1，即完全正相關(guān);完全正相關(guān)的兩只股票所構(gòu)成的投資組合不能降低任何風(fēng)險，包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】單利終值系數(shù)與單利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù);復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù);普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù);普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)。

　　7.

　　【答案】D

　　【解析】財務(wù)估價是指對一項資產(chǎn)價值的估計，這里的“價值”是指資產(chǎn)的內(nèi)在價值，或者稱為經(jīng)濟價值，是指用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計算的資產(chǎn)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】(P/A，5%，5)=(P/A，5%，4)+(P/F，5%，5)=3.5460+0.7835=4.3295。

　　9.

　　【答案】D

　　【解析】本題考核的是遞延年金現(xiàn)值公式的靈活運用。A=800/[(P/A,10%,8)-(P/A,10%,2)]=800/(5.3349-1.7355)=222.26(萬元);或A=800/[(P/A,10%,6)×(P/F,10%,2)]=800÷(4.3533×0.8264)=222.27(萬元)

　　10.

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點是資本資產(chǎn)定價原理。資本資產(chǎn)定價模型如下：

　　由上式可知，股票的預(yù)期收益率Ri與β值線性相關(guān);在其他條件相同時，經(jīng)營杠桿較大的公司其經(jīng)營風(fēng)險較大，總風(fēng)險也較大;在其他條件相同時，財務(wù)杠桿較高的公司其財務(wù)風(fēng)險較大，總風(fēng)險也較大。β值是反映市場總風(fēng)險的，所以，經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的大小與β值同向變化。若投資組合的β值等于1，表明該投資組合的市場風(fēng)險與整個市場的平均風(fēng)險程度相同，但并不表明該組合沒有市場風(fēng)險。

　　β=1表明它的風(fēng)險與整個市場的平均風(fēng)險相同，而不是沒有市場風(fēng)險，因此D選項是錯誤的。

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