2012注冊會計師《財務(wù)成本管理》隨章測試題(10)

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：根據(jù)權(quán)益資金和負債資金的比例可以看出企業(yè)存在負債，所以存在財務(wù)風(fēng)險;只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風(fēng)險。但是無法根據(jù)權(quán)益資金和負債資金的比例判斷出財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險的大小關(guān)系。

　　【該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：盈虧臨界點的銷售量=固定成本/單位邊際貢獻，盈虧臨界點的銷售額=固定成本/邊際貢獻率。所以，選項B不正確。

　　【該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本)，如果不考慮優(yōu)先股，財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)，息稅前利潤=邊際貢獻-固定成本=銷量×(單價-單位變動成本)-固定成本，可見產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格和固定成本均對兩個杠桿系數(shù)產(chǎn)生影響，只有利息費用對財務(wù)杠桿系數(shù)產(chǎn)生影響而對經(jīng)營杠桿系數(shù)不產(chǎn)生影響。

　　【該題針對“財務(wù)杠桿”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：下年息稅前利潤增長率=(200000-150000)÷150000×100%=33.33%，財務(wù)杠桿系數(shù)1.67表明息稅前利潤增長1倍，每股收益增長1.67倍，所以，變動后的每股收益=6×(1+33.33%×1.67)=9.34(元)。

　　【該題針對“財務(wù)杠桿”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)或財務(wù)杠桿系數(shù)越大，總杠桿系數(shù)越大;但是總杠桿系數(shù)越大，不能得出經(jīng)營杠桿系數(shù)一定越大或財務(wù)杠桿系數(shù)一定越大。

　　【該題針對“總杠桿”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：稅前加權(quán)平均資本成本=1/3×12%+2/3×6%=8%，降低后的股權(quán)資本成本=8%+1/1×(8%-5.5%)=10.5%。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的MM理論”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點通常稱為優(yōu)序融資理論。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的其他理論”知識點進行考核】

　　8、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：根據(jù)權(quán)衡理論，有負債企業(yè)的總價值等于無負債企業(yè)價值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值。并不涉及債務(wù)的代理成本。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的其他理論”知識點進行考核】

　　9、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：股票的市場價值=[500×(1-30%)-200×7%]/15%=2240(萬元)。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)決策方法”知識點進行考核】

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