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2013注冊會計師《財務成本管理》章節(jié)練習題(8)

第 1 頁：單選題
第 2 頁：多選題
第 3 頁：計算分析題
第 4 頁：綜合題
第 5 頁：單選題答案
第 6 頁：多選題答案
第 7 頁：計算分析題答案
第 8 頁：綜合題答案

　　四、綜合題

　　1.【答案】

　　(1)計算評價該項目使用的折現率：

　　A公司的權益資本成本=4.3%+1.54×(9.3%-4.3%)=12%

　　A公司債務資本成本=8%

　　加權平均成本=8%×0.5+12%×0.5=10%

　　(2)計算項目的凈現值：

　　金額單位：萬元

時間 0 1 2 3 4 5 合計
投資 -7500000           -7500000
墊支營運資本 -2500000           -2500000
營業(yè)收入   10000000 10000000 10000000 10000000 10000000 50000000
變動成本   7200000 7200000 7200000 7200000 7200000 36000000
付現固定成本   400000 400000 400000 400000 400000 2000000
營業(yè)現金流量   2400000 2400000 2400000 2400000 2400000 12000000
或者：              
折舊   1400000 1400000 1400000 1400000 1400000 7000000
利潤   1000000 1000000 1000000 1000000 1000000 5000000
營業(yè)現金流量   2400000 2400000 2400000 2400000 2400000 12000000
回收殘值           500000 500000
回收營運資本           2500000 2500000
現金凈流量 -10000000 2400000 2400000 2400000 2400000 5400000 5000000
折現系數(10%) 1.0000 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.6209
凈現值 -10000000 2181840 1983360 1803120 1639200 3352860 960380

　　(3)計算最差情景下的凈現值：

　　單價：225元，單位變動成本：198元，產量：40000件

　　固定成本：440000元，殘值：450000元，營運資本：2750000元

　　金額單位：萬元

時間 0 1 2 3 4 5 合計
投資 -7500000           -7500000
墊支營運資本 -2750000           -2500000
營業(yè)收入   9000000 9000000 9000000 9000000 9000000 45000000
變動成本   7920000 7920000 7920000 7920000 7920000 39600000
付現固定成本   440000 440000 440000 440000 440000 2200000
營業(yè)現金流量   640000 640000 640000 640000 640000 3200000
或者：              
折舊   1410000 1410000 1410000 1410000 1410000 7050000
利潤   -770000 -770000 -770000 -770000 -770000 -3850000
營業(yè)現金流量   640000 640000 640000 640000 640000 3200000
回收殘值           450000 450000
回收營運資本           2750000 2750000
現金凈流量 -10250000 640000 640000 640000 640000 3840000 -3850000
折現系數(10%) 1.0000 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.6209
凈現值 -10250000 581824 528896 480832 437120 2384256 -5837072

　　(4)計算利潤為零、營業(yè)現金流量為零、凈現值為零的年銷售量：

　�、倮麧櫈榱愕匿N售量=(400000+1400000)/(250-180)=25714.29(件)(或25714件)

　　或：Q×250-Q×180-(400000+1400000)=0，所以Q=25714.29(件)(或25714件)

　�、跔I業(yè)現金流量為零的銷售量：

　　Q=400000/70=5714.29(件)(或5714件)

　　或：Q×250-Q×180-400000=0

　　Q=5714.29(件)(或5714件)

　�、蹆衄F值為零的銷售量：

　　資本投資現值=7500000+2500000-(2500000+500000)×0.6209

　　=10000000-1862700=8137300(元)

　　年營業(yè)現金流量×(P/A，10%，5)=8137300(元)

　　年營業(yè)現金流量=8137300/3.7908=2146591.75(元)

　　Q×250-Q×180-400000=2146591.75

　　70Q=2546591.75

　　Q=36379.88(件)(或36380件)

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　　 中國人民大學管理學碩士，副教授，碩士生導師，注冊會計師、注冊稅...[詳細]
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